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纺织服装行业周报总结 (2015.7.6~2015.7.12)

核心内容

本报告总结了2015年7月6日至7月12日期间纺织服装行业的市场表现、行业相关信息、原材料价格走势、公司动态及投资建议。

主要观点

• 市场表现：上周纺织服装（中信）板块下跌3.59%，跑输沪深300（5.68%）和上证综指（5.18%），在29个中信一级行业中排名第23。
• 行业增长：1-6月份全国50家重点大型零售企业零售额同比增长1.1%，服装类商品累计零售额同比增长3.0%，内需市场有所改善。
• 出口数据：1-5月份纺织品出口金额同比下降1.3%，服装出口金额同比下降5.1%，主要受3月份出口大幅下降影响。
• 出口退税率调整：2015年1月1日起部分纺织品服装出口退税率提高至17%，有利于提升行业国际竞争力。
• 投资建议：建议关注业绩稳健、估值较低的行业龙头企业和跨界转型企业，以稳健投资风格应对下半年市场波动。
• 风险提示：内需市场恢复缓慢及人力成本上升可能对行业造成冲击。

关键信息

市场表现

• 上周纺织服装板块下跌3.59%，表现落后于大盘。
• 行业排名在29个中信一级行业中位列第23。

行业相关信息

• 内需：1-6月份服装类商品零售额同比增长3.0%，6月份同比增长1.7%。
• 外需：1-5月份纺织品出口金额同比下降1.3%，服装出口金额同比下降5.1%。
• 出口政策：部分纺织品服装出口退税率提高至17%，利好出口。

原材料价格

• 国内棉花价格持续走低，上周价格指数下降0.26%，现货价格为13203元/吨。
• 国外棉花Cotlook:A指数下降2.10%，人民币价格为9799.10元/吨。
• 内外棉价差逐步缩小，表明国际市场价格压力增加。

行业及公司动态

• 美盛文化：拟投资4500万元，持有标的公司约36%股权，标的公司为国内主要漫画分发平台。
• 九牧王：实际控制人拟通过定向资产管理等方式增持公司股份，金额不超过2亿元，增持比例不超过2%。
• 海澜之家：拟实施员工持股计划，资金总额不超过1.5亿元，股票来源为二级市场购买，锁定期为12个月。

投资建议

• 内需：6月份零售额数据略有改善，建议关注内需稳定的龙头企业。
• 外需：出口数据有所下降，需警惕外需疲软对行业的影响。
• 策略：下半年建议采用稳健投资策略，关注业绩稳定、估值较低的公司及跨界转型企业。

风险提示

• 内需恢复缓慢：内需市场增长不及预期可能影响行业整体表现。
• 人力成本上升：人力成本持续增加可能削弱企业在国际市场上的竞争力。

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