20210512-中航期货-大宗商品晨报_商品大多上行_农产品板块领涨_6页_315kb

中航期货大宗商品晨报总结（20210512期）

一、核心内容概述

本期晨报指出，全球商品市场整体呈现上行趋势，其中农产品板块表现最为强劲。同时，受多重因素影响，国际油价、贵金属和基本金属价格均有不同程度上涨。然而，部分商品市场在上涨后出现回调，市场情绪和基本面成为价格波动的主要驱动因素。

二、主要观点

1. 宏观市场表现

• 美股下跌：美国三大股指全线下跌，道指、标普500指数和纳指分别下跌1.36%、0.87%和0.09%。科技股涨跌不一，部分龙头股如苹果、特斯拉表现疲软。
• 欧股重挫：德国DAX指数、法国CAC40指数和英国富时100指数均出现显著下跌，其中富时100指数创近三个月最大单日跌幅。
• 亚太市场承压：日经225指数、韩国综合指数、澳洲标普200指数等均下跌，显示亚太市场对全球通胀和经济复苏的担忧。
• 大宗商品价格上涨：国际油价集体上涨，COMEX黄金和白银期货小幅上涨，伦敦基本金属整体上涨，显示市场对通胀预期和地缘政治风险的担忧。

2. 债券与汇率市场

• 美债收益率多数上涨：不同期限美债收益率均有上升，显示市场对美联储政策调整的预期。
• 美元指数走弱：美元指数下跌0.15%，非美货币多数上涨，人民币兑美元贬值60个基点。
• 欧债收益率上扬：欧洲多国10年期国债收益率上升，反映市场对经济复苏的担忧。

3. 人口与经济数据

• 中国人口普查：全国人口达14.1178亿，年均增长率降至0.53%，老龄化加剧，出生人口下降。
• 货币政策展望：央行表示，美债收益率上行和美联储政策调整对我国影响有限，未来货币政策将保持稳健。

4. 通胀数据

• CPI与PPI：中国4月CPI同比上涨0.9%，PPI同比上涨6.8%，显示通胀压力有所上升，但CPI预计保持温和，PPI将阶段性走高。

三、关键信息

1. 大宗商品走势

• 铜：基本面支撑铜价，回落空间有限，建议多单持有。
• 铝：多头情绪降温，铝价失守两万关口，但基本面支撑犹存，建议多单持有。
• 镍：供应或将恢复，镍价持续回落，建议观望。
• 锌：情绪影响导致锌价冲高回落，建议观望。

2. 能源化工板块

• 原油：API数据公布后原油库存减少，但整体仍呈上升趋势。短期震荡为主，建议短线交易。
• PTA：加工费改善导致PTA走弱，市场震荡调整，建议短线交易。
• MEG：二季度进口货源恢复预期与国内新装置投产形成供应压力，建议短线为主。

四、风险提示

1. 铜

• 上行风险：废铜收紧、疫情控制
• 下行风险：疫情再度恶化、贸易关系恶化

2. 铝

• 上行风险：无
• 下行风险：疫情再度恶化、供给大量投放

3. 镍

• 上行风险：无
• 下行风险：疫情好转、疫苗接种延后

4. 锌

• 上行风险：无
• 下行风险：疫情好转、疫苗接种延后

5. 原油

• 上行风险：疫情出现拐点
• 下行风险：美伊关系缓和

6. PTA

• 上行风险：疫情出现拐点

7. MEG

• 上行风险：疫情出现拐点

五、操作建议

• 铜、铝：建议多单持有
• 镍、锌：建议观望
• 原油、PTA、MEG：建议短线交易，关注市场波动

六、免责声明

本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。文中观点、结论和建议仅供参考，不构成投资操作依据，投资者据此操作，风险自担。