20220331-大越期货-沪镍_不锈钢早报_14页_973kb

沪镍、不锈钢早报总结

核心内容概述

本报告提供了关于沪镍与不锈钢市场的最新分析，包括市场走势、库存情况、价格变化、供需格局以及策略建议等内容。整体来看，市场受到多空因素影响，呈现出震荡态势，但短期仍有一定支撑。

主要观点

利多因素

1. 库存低位：全球与国内镍及不锈钢库存仍处于低位，为市场提供了一定支撑。
2. 地缘政治风险：俄乌战争尚未结束，市场担忧全球镍供应可能受到干扰。
3. 镍矿供应紧张：镍矿供应偏紧，矿山挺价，成本支撑强劲。
4. 镍豆经济性较好：镍豆在部分时间的经济性表现良好。
5. 镍铁供需格局变化：尽管镍铁产量小幅上升，但库存下降较快，可能引发供需格局转变。
6. 新能源数据向好：新能源行业数据表现较好，对镍需求形成支撑。
7. 不锈钢库存回落：不锈钢库存继续小幅下降，但受疫情影响，消费可能延后。

利空因素

1. 长期供应过剩风险：高冰镍与中间品供应增加，可能导致全球镍供需向过剩转变。
2. 青山与银行协议：青山已与摩根大通等银行达成协议，银行不对其镍持仓进行平仓或追加保证金，青山将继续持有大量空头。
3. 交割规则调整：LME对延迟交递的规则进行了调整，允许空头在无法履行交割义务时进行递延。
4. 涨跌停板放宽：LME涨跌停板调整为15%，市场波动性可能加大。
5. 价格震荡运行：LME镍价格震荡运行，缺乏明确趋势。

关键信息

价格概览

• 沪镍主力：3月30日收盘价为230050元/吨，较3月29日上涨6920元/吨。
• 伦镍电：3月30日收盘价为32575美元/吨，较3月29日上涨675美元/吨。
• 不锈钢主力：3月30日收盘价为20730元/吨，较3月29日上涨460元/吨。

库存数据

• 上期所镍库存：截止3月25日为7415吨，较前一交易日减少94吨。
• 沪镍仓单：3月30日为6157吨，较3月29日增加48吨。
• 伦镍库存：3月30日为72540吨，较3月29日减少90吨。
• 总库存：3月30日为78697吨，较3月29日减少42吨。
• 不锈钢库存：3月30日为77776吨，较3月29日增加2563吨。
• 无锡不锈钢库存：3月25日为50.02万吨，佛山库存为14.78万吨。

镍矿与镍铁价格

• 红土镍矿CIF（Ni1.5%）：3月30日价格为102.5美元/湿吨，与前一交易日持平。
• 红土镍矿CIF（Ni0.9%）：3月30日价格为43美元/湿吨，与前一交易日持平。
• 海运费：菲律宾至连云港为26.5美元/吨，菲律宾至天津港为28美元/吨，均与前一交易日持平。
• 高镍铁成本：21368.85元/吨，按LME收盘价折合国内价格为239114元/吨。
• 低镍铁成本：23059.70元/吨。

个人观点与策略建议

镍市场观点

• LME震荡运行：当前LME镍价格震荡，缺乏明确方向。
• 供需偏紧：俄罗斯镍供应尚未恢复，全球供需格局仍偏紧。
• 国内需求疲软：国内精炼镍在价格上升后需求清淡。
• 进口亏损：进口镍豆和俄镍存在大幅亏损，短期内难以补给。
• 不锈钢库存变化：不锈钢库存小幅下降，但受疫情影响，消费延后。

镍策略建议

• 价格波动较大：建议保持观望态度，或在小幅回落时少量做多。

不锈钢市场观点

• 库存回落：不锈钢库存继续回落，但幅度不大。
• 疫情短期影响：疫情对原料运输与成品输出造成影响，同时下游开工受限，需求高峰或有延后。
• 未来上涨预期：后期仍有上涨可能，可关注市场调整后的支撑位。

不锈钢策略建议

• 回落调整：建议在价格回落至下方支撑位时少量试多。

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