20220311-大越期货-沪镍_不锈钢早报_14页_973kb

沪镍、不锈钢早报总结

核心内容

本报告提供了沪镍和不锈钢市场的最新动态与分析，涵盖价格走势、库存变化、供需关系、成本支撑及政策影响等多个方面。整体来看，镍市场受到全球供应紧张、成本支撑等因素的推动，而不锈钢市场则因库存偏高和需求尚未启动而显得较为疲软。

主要利多因素

• 全球与国内库存低位：镍及相关金属库存维持在较低水平，对价格形成支撑。
• 俄乌战争影响：短期内担忧全球镍供应受阻，加剧市场紧张情绪。
• 镍矿供应偏紧：镍矿供应紧张，成本支撑强劲，有助于维持镍价高位。
• 镍豆经济性良好：镍豆升水坚挺，部分时间段自溶经济性表现突出，对镍价形成拉动。
• 新能源数据向好：新能源产业链表现良好，对镍产业链形成良性支撑。

主要利空因素

• 镍铁库存上升：镍铁库存持续增加，供应过剩，对镍价形成压力。
• 不锈钢库存高位：不锈钢库存仍处于较高水平，供需偏宽松，抑制价格上涨。
• 青山交割品充足：青山宣布有足够交割品，对市场情绪有所缓解。
• LME暂停交易：LME镍交易自3月8日16:15起暂停，且预计3月11日前不会重启，影响市场流动性。
• 交割递延规则：对于3月9日后进入交割日的空头头寸，若无法履行交割义务或借入金属，可能面临递延处理。

价格走势概览

库存与仓单情况

上期所镍库存

• 截止3月4日，上期所镍库存为5479吨，其中期货库存4250吨，分别增加290吨和844吨。
• 伦镍库存：3月10日为74238吨，3月9日为74778吨，减少540吨。
• 沪镍仓单：3月10日为4894吨，3月9日为4647吨，增加247吨。
• 总库存：3月10日为79132吨，3月9日为79425吨，减少293吨。

无锡不锈钢库存

• 3月4日无锡不锈钢库存为51.25万吨，佛山库存为17.78万吨。

不锈钢仓单

• 不锈钢仓单数量：3月10日为77001吨，3月9日为72376吨，增加4625吨。

成本分析

• 低镍铁成本：22402.52元/吨
• 高镍铁成本：20942.35元/吨
• 镍矿价格：
  • 红土镍矿CIF（Ni1.5%）：89.5美元/湿吨
  • 红土镍矿CIF（Ni0.9%）：43美元/湿吨
  • 海运费（菲律宾-连云港）：23美元/吨
  • 海运费（菲律宾-天津港）：24.5美元/吨

关键市场动态

• LME镍交易暂停，按3月7日收盘价计算，折合人民币约在37万元/吨。
• 进口关税自2022年1月1日起维持在1%。

镍市场观点

• LME尚未达到重启交易的条件，预计周五仍将继续暂停。
• 青山交割品充足，对市场情绪有一定支撑。
• 短期内俄乌战争对镍供应的担忧仍存，价格或受此影响。
• 镍矿供应紧张，成本支撑强劲，对镍价形成利好。
• 新能源产业链表现良好，对镍产业链提供支撑。
• 镍豆升水较高，部分时间经济性表现突出，对镍价有拉动作用。

不锈钢市场观点

• 不锈钢产量在冬奥后有所恢复，但库存仍处于高位。
• 需求尚未启动，短期主要受镍价影响。
• 随镍价下行，不锈钢价格或回归基本面，17500一线或有支撑。

镍策略建议

• 沪镍主力恢复交易后可能面临跌停，远月合约未暂停的在20万左右震荡。
• 多空争夺可能集中在20到21万一线。

不锈钢策略建议

• 随镍价下行，不锈钢价格可能受到支撑，17500一线值得关注。

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