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沪镍、不锈钢早报总结

核心内容

本报告为沪镍与不锈钢的早间市场分析，涵盖市场利多与利空因素、价格走势、库存变化、成本情况及策略建议。

主要观点

利多因素

• 全球与国内库存仍处于低位，表明市场供应紧张。
• 短期内俄乌战争对全球镍供应造成担忧，影响镍价走势。
• 镍矿供应偏紧，成本支撑强劲，为镍价提供上涨动力。
• 镍豆经济性较好，升水坚挺，增强市场信心。
• 新能源产业链数据表现良好，对镍产业链形成积极支撑。

利空因素

• 镍铁库存持续上升，供应过剩，压制价格。
• 不锈钢库存仍维持高位，供需偏宽松，抑制价格上涨。

关键信息

价格走势

库存变化

• 上期所镍库存截止3月4日为5479吨，其中期货库存4250吨，分别增加290吨和844吨。
• 伦镍库存为75012吨，较3月7日减少1818吨。
• 沪镍仓单库存为4623吨，较3月7日增加410吨。
• 不锈钢仓单库存为72559吨，较3月7日增加3535吨。

库存数据

• 2022年3月4日，库存占比为：仓单库存0.43%，现货库存（板）0.63%，现货镍豆0.22%，保税区库存0.27%，总库存1.55%。
• 增减情况：仓单库存+0.09%，现货库存（板）-0.18%，现货镍豆+0.05%，保税区库存不变，总库存-0.04%。

库存分布

• 3月4日无锡不锈钢库存为51.25万吨，佛山库存为17.78万吨。

成本情况

• 低镍铁成本为22402.52元/吨。
• 高镍铁成本为20942.35元/吨。
• LME暂停交易，按3月7日收盘价折合人民币约37万元/吨。

策略建议

镍

• 观点：LME暂停镍交易，预计3月11日前不会重启，之后可能设10%涨跌停板。市场传言多空双方已协议平仓，静待重启后价格变化。外盘镍价已脱离基本面，短期仍受俄乌战争影响，全球镍供应存在担忧。镍矿成本支撑强劲，新能源数据良好，对镍价形成利好。
• 策略：建议多单持有，空单暂规避。

不锈钢

• 观点：不锈钢产量在冬奥后有所恢复，但库存仍处于高位，需求尚未启动。短期上涨主要受镍价上涨带动。
• 策略：建议多单暂持，若价格回落至20均线以下，则逐步减仓。

其他信息

• 2022年1月1日起，进口关税下降至1%，并维持不变。

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