20180701-广发证券-家用电器行业周报_中报季来临_坚守业绩良好的白电龙头_12页_1mb

报告摘要

本报告聚焦于2018年家用电器行业的中报季表现、行业动态、关键数据及投资建议。重点分析了白电龙头和小家电龙头的市场表现，并探讨了行业面临的挑战与机遇。

中报季投资建议：建议投资者关注业绩稳健、具有国际竞争力的家电龙头，推荐青岛海尔、美的集团、格力电器等白电企业，以及苏泊尔等小家电企业。同时，待外部环境趋于稳定后，关注出口表现有望改善的企业，如新宝股份和荣泰健康。
市场表现：2018年6月25日至29日，家电板块整体表现较差，申万家电指数下跌2.1%，跑赢沪深300指数0.6个百分点。其中，白电指数下跌2.6%，视听器材指数则上涨3.0%。
行业动态：
- 618大促表现：吸尘器在环境电器中表现突出，线上零售额同比增长48.6%。
- 净水器：零售额同比增长24.9%，但均价略有下降。
- 净化器：零售额同比下滑16.4%，但下滑幅度有所收窄。
- 净饮机：市场增速快，均价略有上涨。
- 电风扇：线上市场微降1.5%，但塔扇和台扇逆势增长。
- 挂烫机：零售额同比增长18%，高端产品市场份额提升。
品牌动态：
- 海信成功收购斯洛文尼亚家电商Gorenje股权增至94%，有望进一步提升其在欧洲市场的竞争力。

冰箱行业：
- 全行业产量703万台，同比增长5%；销量691万台，同比下降2.5%。
- 内销稳定，海尔表现突出，内销同比增长13.2%；外销方面，奥马表现较好，外销同比增长11%。
- 出口量322万台，同比下降5%；内销占比53.4%，同比微升2.4%。
洗衣机行业：
- 全行业产量459万台，同比下降4%；销量456万台，同比下降2.2%。
- 内销301万台，同比下降0.3%；海尔内销增长10%，外销增长43%。
- 出口量155万台，同比下降6%；内销占比66.1%，同比提升1.9%。

重点公司推荐：
- 青岛海尔、美的集团、格力电器、苏泊尔、新宝股份、荣泰健康、浙江美大、飞科电器、老板电器、海信电器、九阳股份、爱仕达等。
- 重点推荐：青岛海尔、美的集团、格力电器、苏泊尔、新宝股份、荣泰健康。
- 谨慎增持：浙江美大、飞科电器、莱克电气、海信电器。

分析师：
- 曾婵：S0260517050002，0755-82771936，zengchan@gf.com.cn
- 袁雨辰：S0260517110001，021-60750604，yuanyuchen@gf.com.cn
联系人：王朝宁，021-60750604，wangchaoning@gf.com.cn