20240708-国盛证券-固定收益点评_关注新利率走廊_而非正回购_5页_360kb

央行此次临时正逆回购操作（时间16:00-16:20，期限隔夜）的利率设置（减点20bps和加点50bps，基于7天OMO利率18%）构建了16%-23%的隔夜资金利率走廊，这是新货币政策框架的重要组成部分。操作目的在于防范流动性风险、稳定资金市场，而非直接回收流动性或主动调控。利率走廊的稳定性有助于减少资金波动，支持债市杠杆提升和债市总体走强格局。需中期关注利率走廊变化，可能通过7天逆回购利率调整来实现。对债市影响正面，强调基本面和资金供给的重要性。风险提示包括货币政策超预期和资金面超预期。