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报告摘要

喜临门2022年上半年业绩总结

核心内容

喜临门（603008.SH）于2022年8月25日披露了2022年上半年的半年报。尽管面临疫情反复的挑战，公司依然实现了良好的业绩表现，显示出其在市场逆境中的韧性与增长潜力。

主要观点

业绩表现亮眼：2022年上半年，喜临门实现营业收入36.06亿元，同比增长16.05%；归母净利润达到2.20亿元，同比增长0.92%。其中，二季度营业收入同比增长18.54%，归母净利润同比增长24.16%，显示出强劲的复苏势头。
逆势扩张：公司上半年逆势开店，自主品牌专卖店数量达4837家，整体门店数量较年初净增加342家，同比增长20.41%。其中，喜临门专卖店4243家，喜眠系列门店1210家，M&D专卖店594家。
线上线下双线发力：公司通过数字营销策略，结合店铺自播与达人直播，拓宽了销售渠道并增强了品牌影响力。软床产品在抖音平台表现突出，618期间获得软床类目销量第一。
毛利回升：受益于原材料价格趋于平稳，公司毛利润率提升至33.89%，同比上升2.91个百分点，显示出成本控制能力的增强。
费用上升：公司期间费用率上升至25.90%，同比增加2.64个百分点。其中，销售费用率上升1.93个百分点至17.85%，管理费用率上升1.15个百分点至5.22%，主要由于渠道建设和人员成本增加。
净利润率下降：受费用上升影响，公司净利润率下滑至6.49%，但归母净利润仍保持稳定增长。
现金流承压：由于应收账款和存货增加，经营活动产生的现金流量净额为-1.90亿元，同比下降205.22%。应收账款增长72.76%至14.99亿元，存货增长23.85%至11.89亿元，导致营业周期延长27.40天至154.26天。