20231123-中原证券-中国联通-600050.SH-季报点评_盈利能力持续提升_创新业务蓬勃发展_5页_799kb

公司是中国联通(600050)，分析师维持“买入”评级。

2023年前三季度，公司实现营业收入28169亿元，同比增长67%；归母净利润758亿元，同比增长109%。收入结构持续优化，产业互联网业务收入占比达24%，同比提升18个百分点。EBITDA增长27%。

基础业务稳中向好，移动收入增长26%，ARPU达443元；固网宽带用户净增超783万户，宽带收入增87%。个人数智生活业务付费用户近2亿户。

创新驱动增长，联通云收入增366%，物联网连接数达467亿，收入增219%；大数据收入增467%，研发投入加强，专利授权增382%。

公司业绩表现突出，盈利能力提升。预计2023-2025年归母净利润分别为8087亿元、8949亿元、9887亿元，对应PE分别为1774倍、1603倍、1451倍。

风险包括行业竞争加剧、创新业务发展不及预期及数据要素发展不确定性。