20221211-华联期货-生猪周报_供应压力凸显_猪价弱势下探_9页_1mb

生猪周报总结

核心内容概览

本周全国生猪出栏均价为22.38元/公斤，环比上涨2.33%，同比上涨28.62%。尽管月初腌腊需求旺季来临，推动猪价小幅回升，但养殖单位心态松动，出栏积极性提升，导致猪价出现阶段性下跌。整体来看，市场供需博弈明显，猪价短期偏弱运行。

主要观点

• 猪价走势：本周猪价先涨后跌，受供应充足与需求疲软影响，短期仍以震荡为主。
• 供需格局：当前生猪供应偏紧，能繁母猪存栏量充足，商品猪存栏持续回升，但需求端恢复有限，猪价缺乏强力支撑。
• 二次育肥与压栏：近期散户及二次育肥户出栏积极性提高，导致市场猪源阶段性充足。预计冬至及春节前可能出现集中出栏，猪价或出现急转。
• 政策影响：国家对猪价的稳定意愿较强，期价上行压力加大，投资者需谨慎操作。
• 风险提示：猪价波动较大，需关注生猪存栏、出栏量、饲料成本、消费预期、疫情等关键因素。

关键信息

生猪价格数据

• 全国生猪出栏均价：22.38元/公斤（环比+0.51元/公斤，+2.33%；同比+28.62%）
• 淘汰母猪均价：16.30元/公斤（环比+0.36元/公斤，+2.26%；同比+48.18%）
• 7公斤断奶仔猪均价：468.10元/头（环比-50.47元/头，-9.73%；同比+64.79%）
• 50公斤二元母猪均价：1773.81元/头（环比-54.76元/头，-2.99%；同比+12.71%）

生猪存栏与出栏情况

• 能繁母猪存栏：2022年10月末为4379万头，环比+0.4%，同比+0.7%
• 商品猪存栏：
  • 10月为3069.96万头，环比+1.37%，同比+9.49%
  • 11月为3143.41万头，环比+2.39%，同比+10.51%
• 商品猪出栏量：
  • 11月为805.58万头，环比+5.34%，同比+25.05%
  • 预计12月出栏量继续增加，因规模场提前冲量及二次育肥集中出栏

出栏均重与盈利情况

• 外三元生猪出栏均重：126.33公斤（环比-0.45公斤，-0.35%；同比+0.49%）
• 自繁自养周均盈利：706.01元/头（环比+84.30元/头）
• 外购仔猪盈利：579.34元/头（环比+90.15元/头）
• 猪粮比值：7.57（环比+2.12%），受饲料成本下降及猪价上涨影响，但消费疲软限制了猪价上行空间

操作建议

• 01合约：作为节后合约，上行压力较大，建议投资者谨慎操作。
• 05合约：空单可继续持有，关注18700元/吨压力位，17500元/吨支撑位。
• 市场情绪：短期内猪价可能继续弱势震荡，建议养殖单位注意风险控制，适时出栏。

主要影响因素分析

1. 生猪现货市场

• 供应方面：年末出栏计划调增，二次育肥出栏加速，市场猪源相对充足。
• 需求方面：疫情管控放开后，消费情绪仍偏谨慎，腌腊等消费提振有限。
• 标肥价差：本周标肥价差为-0.61元/公斤，较上周略有拉大，预计下周继续拉大。

2. 仔猪及母猪价格

• 仔猪价格持续走弱，主要因市场供强需弱，补栏情绪谨慎。
• 二元母猪价格偏弱运行，主流成交价1600-2100元/头，补栏意愿不强。

3. 能繁母猪与商品猪存栏

• 能繁母猪存栏持续回升，产能充足，但增速放缓。
• 商品猪存栏量连续回升，主要受仔猪出生量增加、二次育肥及压栏影响。

4. 猪价调整与盈利变化

• 猪价高频波动，养殖盈利受饲料成本下降及猪价上涨影响有所增加，但需求不足限制盈利空间。
• 预计下周猪价可能因出栏节奏加快而继续承压，猪粮比值或弱稳调整。

风险因素监测点

• 商品猪、能繁母猪存栏、出栏量
• 仔猪及母猪价格
• 生猪养殖利润
• 二次育肥及压栏情况
• 猪病、猪瘟疫情

数据来源与免责声明

• 数据来源：我的农产品网、农业农村部、Mysteel农产品
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研究员信息

• 姓名：蒋琴
• 电话：0769-22110802
• 从业资格号：F3027808
• 投资咨询证书号：Z0014038

总结

当前生猪市场呈现供应偏紧、需求疲软的格局，猪价短期弱势震荡，养殖利润有所回升但受消费预期不及预期影响，仍存在下行压力。政策对猪价的稳定意图较强，投资者需谨慎操作，关注存栏变化、出栏节奏及消费恢复情况，防范价格急转风险。