20230115-华联期货-生猪周报_悲观情绪持续发酵_猪价弱势下探_8页_1mb

生猪周报总结

核心内容概述

2023年1月15日发布的生猪周报指出，当前生猪市场整体呈现悲观情绪，猪价持续下探，养殖利润大幅亏损。主要受供给宽松、终端消费疲软及市场预期偏空等因素影响，生猪价格在成本线以下运行，养殖端面临较大压力。同时，期货市场亦反映悲观预期，维持空头趋势。

主要观点

1. 猪价弱势下探

   • 本周全国生猪出栏均价为14.84元/公斤，较上周下跌0.79元/公斤，跌幅达5.05%。
   • 节前出栏压力较大，规模场减重增量出栏，社会场被动认价出栏，进一步施压猪价。
   • 部分屠企启动分割操作，或对短期价格提供一定支撑，但整体市场情绪偏空。

2. 供需格局分析

   • 供给端：能繁母猪存栏量自2022年5月开始回升，11月达4388万头，环比增长0.2%，同比增加2.1%，产能充足。
   • 需求端：春节临近，终端消费尚未明显提振，叠加出栏节奏加快，猪价难有明显反弹。
   • 出栏结构：12月商品猪出栏量环比增加6.35%，同比增加18.46%，出栏均重下降，大猪出栏比例有所下降。

3. 养殖利润大幅亏损

   • 自繁自养周均亏损达204.58元/头，外购仔猪亏损达483.99元/头，亏损幅度较上周扩大。
   • 猪粮比值降至5.14，连续三周处于5:1-6:1区间，进入过度下跌二级预警状态。

4. 期货市场趋势

   • 生猪主力合约维持偏空趋势，支撑位参考13000，压力位16000。
   • 期货已提前反映需求悲观预期，价格下探至成本线以下，短期或低位震荡。

关键信息

1. 生猪市场现状

• 全国生猪出栏均价为14.84元/公斤，周跌幅达5.05%。
• 标肥猪价差为0.09元/公斤，较上周上涨0.11元/公斤，但肥猪需求减弱，价差持续收窄。
• 本周生猪出栏均重为123.77公斤，较上周下降0.72%，出栏节奏调整以减少亏损风险。

2. 仔猪及母猪价格

• 7公斤仔猪均价为354.76元/头，环比下跌3.75%，同比上涨28.01%。
• 50公斤二元母猪均价为1547.62元/头，环比下跌1.67%，同比下跌5.80%。
• 仔猪市场供应充裕，但补栏情绪低迷，价格延续跌势。

3. 淘汰母猪情况

• 本周淘汰母猪均价为10.65元/公斤，环比下跌6.00%，同比上涨15.76%。
• 节前出栏积极，淘汰母猪价格或继续偏弱运行。

4. 能繁母猪存栏与出栏

• 12月能繁母猪存栏量为512.77万头，环比增加0.76%，同比增加10.18%。
• 12月能繁母猪淘汰量为74651头，环比增加4.33%，同比减少60.03%。
• 1月能繁母猪存栏量或环比转负，受猪价持续下跌及资金压力影响。

5. 商品猪存栏与出栏

• 12月商品猪存栏量为3198.60万头，环比增加1.76%，同比增加12.69%。
• 12月商品猪出栏量为856.72万头，环比增加6.35%，同比增加18.46%。
• 1月商品猪出栏量预计明显减少，存栏量或继续小幅增加。

风险因素与监测点

• 主要监测点：

  • 商品猪、能繁母猪存栏、出栏量
  • 仔猪及母猪价格
  • 生猪养殖利润
  • 二次育肥及压栏情况
  • 猪病、猪瘟疫情

• 主要风险因素：

  • 供给宽松与需求疲软的持续性
  • 节前出栏挤兑对价格的冲击
  • 政策端对猪价的调控力度
  • 冬季生猪应激增加及非瘟疫情对补栏的抑制
  • 玉米等饲料原料价格波动对成本的影响

操作建议

• 由于生猪供给充足、需求偏弱，03合约维持偏空趋势，投资者应谨慎操作。
• 预计下周猪价或低位盘整，短期支撑位参考13000，压力位16000。
• 需关注节前出栏节奏、猪价走势及政策变化对市场的影响。

数据来源

• 数据来源：我的农产品网、Mysteel农产品、农业农村部
• 研究员：蒋琴
• 电话：0769-22110802
• 从业资格号：F3027808
• 投资咨询从业证书号：Z0014038

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