钢铁行业动态：库存转而累积，钢价速跌后可能逐步平稳-20180102-东北证券-18页-1mb

钢铁行业分析总结

核心内容

本报告分析了2018年1月钢铁行业市场动态、供需格局、价格走势及投资策略，指出钢价在快速下跌后可能逐步企稳，库存开始累积，市场风险偏好有望回升。整体上，钢铁行业在2017年12月经历了价格回调和库存上升，预计2018年1月价格将逐步止跌回稳。

主要观点

• 钢价走势：本周钢价快速下跌，螺纹钢、线材和冷轧价格跌幅居前，但预计一月份价格有望逐步企稳。
• 库存情况：钢材社会库存有所回升，但绝对值仍较低。螺纹钢、线材和冷轧库存增加，而热轧和中厚板库存减少。
• 供需格局：全国高炉开工率略有回升，但粗钢产量仍持续下降。供给端受季节性检修影响，需求端受年底工程项目收尾和放假效应影响，市场对钢材需求减缓。
• 盈利水平：尽管钢价下跌，但盈利水平仍维持高位，螺纹钢吨钢长流程盈利水平为1238.32元/吨。
• 宏观政策：2018年1月1日起，环境保护税法实施条例与环境保护税法同步施行，新能源汽车免征购置税政策将延续至2020年底。
• 投资策略：当前钢铁板块调整充分，推荐布局华南或华东地区建材类个股，如韶钢松山、三钢闽光和方大特钢。

关键信息

• 钢价数据：
  • 唐山方坯Q235周降180元，报收3670元/吨。
  • 上海HRB400 20mm螺纹钢报收4320元/吨，周跌350元/吨。
• 库存数据：
  • 五大钢材社会库存794.31万吨，周环比上升6.99万吨。
  • 螺纹钢、线材和冷轧库存增加，热轧和中厚板库存减少。
• 产量数据：
  • Mysteel预估12月中旬全国粗钢产量2040.20万吨，日均产量204.02万吨，旬环比下降0.56%。
  • 11月全国粗钢产量6615.10万吨，日均产量220.50万吨，环比减少12.92万吨。
• PMI数据：
  • 12月中国制造业采购经理指数（PMI）为51.6%，比上月回落0.2个百分点。
• 投资推荐：
  • 推荐关注韶钢松山、三钢闽光和方大特钢等华南或华东地区建材类个股。

行业数据

股市回顾

• 申万钢铁板块：本周涨幅0.61%，在各板块涨跌幅中排名第11位。
• 领涨个股：西宁特钢、韶钢松山、常宝股份分别涨幅8.17%、5.35%、3.42%。
• 领跌个股：方大特钢、永兴特钢、ST沪科分别跌幅-5.16%、-4.79%、-3.41%。

价格走势

• 钢材价格：本周跌幅前三的品种为线材（-5.74%）、螺纹（-5.26%）、窄带（-2.39%）。
• 区域价格：华东、华北、华南等区域价格指数均有不同程度的下跌。
• 期货价格：螺纹钢、热卷主力期货合约分别报收3794元/吨和3846元/吨，周环比下跌。

原料库存与价格

• 铁矿石库存：港口库存14,655.10万吨，周环比增加118.35万吨。
• 铁矿石价格：进口62%品位干基粉到岸价格为70.02美元/吨，周跌1.69美元/吨；国产62%品位干基粉铁精矿含税价格为601.53元/吨，周涨5.37元/吨。
• 焦炭价格：唐山二级冶金焦报收2350元/吨，周涨100元/吨。

近期资讯

• 环保政策：环境保护税法自2018年1月1日起施行，全部作为地方收入。
• 产能置换：2017年12月以来，国内已有超20家钢企发布产能置换方案。
• 新能源汽车：自2018年1月1日起，对购置的新能源汽车免征车辆购置税。
• 出口影响：美国对越南征税，可能对中国的冷轧基板出口产生影响。
• 市场动态：河南建材价格存在低位反弹可能，福建建材价格将回调。

公司动态

• 金洲管道：大股东增持公司股份达到1%，未来6个月内计划继续增持至5%。
• 河钢股份：对部分固定资产计提减值准备共计8.20亿元。
• 宝钢股份：2017年销售汽车板逾1200万吨，其中冷轧汽车板近900万吨。
• 永兴特钢：再次通过高新技术企业认定，获得高新技术企业证书。

分析师信息

• 分析师：吴狄，现任东北证券钢铁煤炭行业研究助理。
• 联系方式：wu.di@nesc.cn，18811530422。

风险提示

• 本报告仅供参考，不构成对所述证券买卖的出价或征价。
• 投资有风险，报告不承诺投资者一定获利，也不与投资者分享投资收益。
• 本报告内容可能不准确，不承担任何责任。