20180102-东北证券-钢铁行业动态_库存转而累积_钢价速跌后可能逐步平稳_18页_1mb

钢铁行业分析报告总结

核心内容

本报告主要分析了2018年1月钢铁行业的市场情况，包括供需格局、库存变化、价格走势及宏观政策对行业的影响。整体来看，行业经历了一轮快速下跌，但预计在1月份将逐步企稳。

主要观点

• 库存与价格走势：本周钢材库存有所累积，钢价快速下跌，但预计在1月份将逐步止跌回稳。螺纹钢价格预计在4200-4300元/吨水平趋于稳定。
• 供需格局：供给端持续下滑，但部分钢厂逐步恢复生产。需求端受到年底工程项目收尾和放假效应影响，有所放缓。
• 宏观政策：12月PMI为51.6%，表明制造业生产仍处于增长状态。同时，环保税法和新能源汽车购置税减免政策将对行业产生长期影响。
• 投资策略：当前钢铁板块调整充分，建议关注华南或华东地区建材类个股，如韶钢松山、三钢闽光和方大特钢。

关键信息

1. 钢铁市场现状

• 高炉开工率：12月29日全国高炉开工率为62.57%，周环比上升0.68个百分点。
• 粗钢产量：12月中旬全国粗钢产量为2040.20万吨，日均产量为204.02万吨，旬环比下降0.56%。
• 库存变化：五大钢材社会库存为794.31万吨，周环比上升6.99万吨，螺纹钢、线材和冷轧库存增加，热轧和中厚板库存减少。
• 钢材价格：本周钢材价格大幅下跌，螺纹钢和线材跌幅居前，分别下跌5.26%和5.74%。预计1月份价格将逐步企稳。

2. 原料市场情况

• 铁矿石库存：本周铁矿石港口库存为14,655.10万吨，周环比增加118.35万吨。
• 焦炭价格：焦炭价格有所回升，唐山二级冶金焦报收2350元/吨，周涨100元/吨。
• 原料紧缺：原料紧缺导致部分钢厂减产，涂镀企业停机现象增多，短期内价格可能止跌回暖。

3. 宏观与行业动态

• PMI指数：12月制造业PMI为51.6%，环比下降0.2个百分点，但仍位于临界点之上。
• 环保税法：自2018年1月1日起，环境保护税法实施条例与环境保护税法同步施行。
• 新能源汽车免征购置税：自2018年1月1日至2020年12月31日，对购置的新能源汽车免征车辆购置税。

4. 重点公司财务数据

5. 股市回顾

• 板块走势：申万钢铁板块本周涨幅0.61%，位列各板块第11位。
• 个股表现：西宁特钢、韶钢松山、常宝股份领涨，涨幅分别为8.17%、5.35%、3.42%；方大特钢、永兴特钢、ST沪科领跌，跌幅分别为-5.16%、-4.79%、-3.41%。

6. 价格走势

• 钢材价格：本周钢材价格周环比大幅下挫，跌幅前三为线材（-5.74%）、螺纹（-5.26%）、窄带（-2.39%）。
• 期货价格：螺纹钢、热卷主力期货合约分别报收3794元/吨和3846元/吨，周环比分别下跌114元/吨和38元/吨。
• 区域价格：华东、华北、华南区域价格指数均有所下降，但预计1月份价格将逐步回升。

7. 近期资讯

• 政策调整：2018年1月起，新能源汽车免征购置税；环境保护税全部作为地方收入。
• 产能置换：2017年12月以来，超20家钢企发布产能置换方案，涉及多种不能用于置换的产能。
• 市场动态：河钢股份计提资产减值准备8.2亿元，影响净利润6.15亿元；保定成为河北首个“无钢市”。
• 出口影响：美国对越南冷轧和涂层板卷征税，可能对我国出口造成一定影响。
• 技术进步：本钢集团开发出2000MPa级超高强韧性热冲压成形钢，应用于新能源汽车，实现减重10%-15%。

8. 投资建议

• 板块：钢铁行业整体评级为“优于大势”，预计1月份价格有望企稳。
• 个股：重点推荐韶钢松山、三钢闽光和方大特钢等华南或华东地区建材类个股。

结论

钢铁行业在2017年底经历了价格快速下跌和库存累积，但预计1月份将逐步止跌回稳。市场整体处于调整阶段，但基本面支撑仍在。政策面和行业面的利好因素包括环保税法实施、新能源汽车免征购置税及产能置换政策。投资者可关注建材类个股，特别是华南和华东地区的龙头企业。