20180102-光大证券-钢铁行业周报_钢价回调3.4_板材走势显著强于长材_12页_1mb

钢铁行业周报总结（2017.12.25-12.31）

核心内容概述

本周国内钢价回调3.4%，其中长材价格下跌4.88%，扁平材价格下跌1.52%。而铁矿石综合指数则微涨0.43%，全年跌幅达13.6%。2017全年，钢价上涨24%，而铁矿石综合指数下跌13.6%，钢铁行业整体利润显著上涨，申万钢铁指数全年上涨19.71%，跑输沪深300指数1.7个百分点。

社会钢材库存环比上涨0.97%，其中长材库存增长3.32%，板材库存下降1.62%。板材价格涨幅好于长材，显示板材市场更具韧性。2017年11月下旬重点钢铁企业钢材库存量降至1172.18万吨，为历史最低水平，但12月计划产能利用率整体下降1.0%，日均产量下降2.2万吨。

主要观点

• 钢价走势：本周钢价下跌3.4%，主要受需求疲软和供给端调整影响，但全年钢价仍上涨24%，显示行业整体处于上升通道。
• 库存变化：社会钢材库存小幅上升，但板材库存下降，显示板材需求相对稳定，库存压力较小。
• 市场情绪：钢材市场心态指数（螺纹钢）为32%，较上周下降9个百分点，反映市场情绪有所降温。
• 供给端：唐山高炉开工率环比上升，但仍有减产空间，预计未来3个月减产力度可能加大，对行业形成支撑。
• 板块表现：申万钢铁指数本周小幅上涨0.5%，跑赢沪深300指数1.38个百分点，全年表现优于大盘，但未来6个月的景气度存在不确定性。

关键信息

• 行业数据：

  • 本周Myspic综合指数下跌3.4%，长材价下跌4.88%，扁平材价下跌1.52%。
  • 钢铁行业2017全年利润显著上涨，申万钢铁指数上涨19.71%。
  • 11月粗钢日均产量环比下降5.54%，钢铁行业PMI指数连续7个月扩张。

• 库存数据：

  • 全国重点城市经销商钢材库存上涨0.97%，其中长材库存增长3.32%，板材库存下降1.62%。
  • 厂内库存降至历史最低点，螺纹钢和线材库存减量最大，降幅达30-40%。

• 出口与进口：

  • 11月出口钢材535万吨，同比增长2.7%，但同比下降34.1%。
  • 11月进口钢材114万吨，同比增长0.7%；进口铁矿砂及其精矿9454万吨，同比增长2.8%。

• 盈利预测：

  • 宝钢股份、华宏科技、方大炭素、方大特钢、*ST华菱被重点推荐，其中宝钢股份本周涨幅1.22%，华宏科技涨幅2.35%。

• 风险提示：

  • 闲置高炉产能复产、短流程钢厂恢复生产、需求不及预期、公司经营不善等风险。

股票关注

• 重点推荐股票：宝钢股份、华宏科技、方大炭素、方大特钢、*ST华菱。
• 板块表现：本周钢铁板块整体上涨，但部分个股如方大特钢、凌钢股份、浙商中拓等表现较差。

行业展望

• 未来展望：钢铁行业供给端有望继续减产，对钢价形成支撑，但取暖季结束后景气度存在不确定性。
• 投资建议：短期关注钢铁板块，尤其是优质白马和龙头板材股，长期需关注需求变化和政策调控风险。

附录

• 分析师：王招华、杨华等。
• 联系人：王凯、沈继富等。
• 光大证券研究所：提供市场分析与预测，强调投资决策需基于可靠信息，注意估值方法的局限性。

以上总结涵盖了文档的核心内容、主要观点和关键信息，结构清晰，便于快速理解钢铁行业本周的表现及未来趋势。