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电力环保行业日报总结（2018年7月16日）

核心内容

2018年6月，全国发电量为5550.6亿千瓦时，同比增长 6.7%，增速较上月回落3.1个百分点。1-6月累计发电量同比增长 8.3%，增速较1-5月略有下降。与此同时，全社会用电量同比增长 8.0%，增速同比提高1.5个百分点，但环比下降3.4个百分点，表明用电需求仍保持较高增长态势。

主要观点

行业整体表现

• 电力行业在6月整体表现略显疲软，但用电需求回暖和政策利好预期仍支撑行业增长。
• 随着新一批降低工商业电价政策的落地，全社会用电量有望保持高增长，进一步利好电力行业。
• 火电企业受益于用电需求回暖及煤炭价格调控政策，业绩改善明显，成本有望下降。

股市表现

• 川财公用事业指数在当日下跌 0.60%。
• 涨幅前三的股票包括：国投电力（+2.21%）、华银电力（+1.85%）、东方能源（+1.18%）。
• 跌幅前三的股票包括：ST 凯迪（-5.00%）、天富能源（-3.67%）、豫能控股（-1.98%）。

公司动态

• 内蒙华电2018年上半年完成上网电量232.42亿千瓦时，同比增长 20.48%，平均售电单价同比增长 6.75%，显示其业绩表现较为突出。

关键信息

行业数据

• 6月发电量：5550.6亿千瓦时，同比增长 6.7%。
• 1-6月累计发电量：同比增长 8.3%。
• 6月全社会用电量：5663亿千瓦时，同比增长 8.0%。
• 1-6月全社会用电量：同比增长 9.4%。

地方动态

• 重庆电力交易中心发布6月交易数据，市内统调发电量同比增长 19.42%，电力直接交易电量同比增长 13.51%，平均交易价格为 0.3673元/千瓦时。

投资建议

• 关注业绩弹性较大的优质火电企业，如：华能国际、华电国际、皖能电力、粤电力A。
• 行业投资评级与证券评级以6个月内行业或证券相对市场基准指数的收益为分类标准，分为买入、增持、中性、减持四个等级。

风险提示

• 行业政策实施不及预期。
• 电力需求不及预期。

分析师信息

• 分析师：杨欧雯

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• 联系人：张太勇

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总结字数：约998字