20180117-天风证券-电力_2017全年电量点评——发电量同比增长6.5_火电发展继续放缓新能源加速_12页_565kb

2017年电力行业总结

核心内容概览

2017年全国电力行业呈现出总体宽松的供需格局，发电量和用电量均实现同比增长，但增速略低于GDP增长预期。能源结构持续优化，火电发展放缓，新能源装机和发电量快速增长，弃风弃光问题得到缓解。

主要观点

• 电力供需总体宽松：2017年全国电力供需总体宽松，全口径发电量同比增长6.5%，全社会用电量同比增长6.6%，增速略低于GDP增长预期。
• 火电发展放缓：火电发电量同比增长5.2%，占全国发电量的70.9%，占比较上年下降0.9个百分点，火电装机增速为4.3%，低于整体装机增速。
• 新能源加速发展：并网风电和并网太阳能发电量分别同比增长26.3%和75.4%，占比分别提高0.7个百分点，新能源装机容量增长显著，表明能源转型持续推进。
• 利用小时数略有下降：全国发电设备平均利用小时数为3786小时，同比下降11小时，其中水电和太阳能发电利用小时数显著上升。
• 用电结构优化：第三产业和城乡居民生活用电增速较快，分别增长10.7%和7.8%，第二产业用电增速相对平稳，轻工业用电增长较快。
• 投资放缓：2017年电力工程建设完成投资8014亿元，同比下降9.3%，电源工程投资下降更为明显（20.8%）。

关键信息

1. 全国电力数据

2. 分电源发电情况

3. 各省市发电情况

• 发电量前五：江苏（4885亿千瓦时，增速2.8%）、山东（4860亿千瓦时，增速-0.1%）、内蒙古（4424亿千瓦时，增速12%）、广东（4348亿千瓦时，增速7.7%）、四川（3569亿千瓦时，增速5.9%）。
• 发电增速前五：宁夏（18.3%）、西藏（14.3%）、内蒙古（12%）、新疆（11.5%）、青海（11.4%）。

4. 各省市用电情况

• 用电量前五：广东（5959亿千瓦时，增速6.2%）、江苏（5808亿千瓦时，增速6.4%）、山东（5430亿千瓦时，增速0.7%）、浙江（4193亿千瓦时，增速8.2%）、河北（3442亿千瓦时，增速5.4%）。
• 用电增速前五：西藏（18.2%）、新疆（11.5%）、贵州（11.5%）、内蒙古（11%）、山西（10.8%）。

5. 新建电力工程情况

• 总投资：8014亿元，同比下降9.3%。
• 电源投资：2700亿元，同比下降20.8%。
• 电网投资：5315亿元，同比下降2.2%。
• 新增装机容量：13372万千瓦，其中风电和太阳能装机增速显著，分别为1952万千瓦和5338万千瓦。

6. 利用小时数

7. 节能减排情况

• 供电标准煤耗：309克/千瓦时，同比下降3克/千瓦时。
• 输电线路损失率：6.4%，同比下降0.1个百分点。

风险提示

• 火电煤价上涨
• 降雨较少影响水电发电
• 新能源发电补贴不到位
• 能源转型推进速度不及预期

投资评级

• 行业评级：强于大市（维持评级）

分析师信息

• 分析师：钟帅
• 执业证书编号：S1110517040004
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联系人信息

• 联系人：于夕朦
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