20230825-东吴证券-云赛智联-600602.SH-2023年中报点评_业绩超预期_上海数据要素与算力领军者星辰大海_3页_446kb

证券报告内容总结如下：

• 事件概述：该报告分析了云赛智联（600602）2023年中报，指出其业绩超出预期。2023年上半年，公司实现营收增长32.44%，同比增加324.4%；归母净利润增长204%，达0.93亿元；扣非归母净利润扭亏为盈。第二季度表现强劲，营收同比增长87.13%，归母净利润同比增长191.30%。

• 财务亮点：毛利率稳健提升，2023年上半年达18.66%，同比增加0.39个百分点。费用结构优化，销售费用增长278.9%，研发费用增长340%，反映公司对市场拓展和技术创新的重视。

• 业务前景：云赛智联作为上海数据要素市场的领军者，受益于财政部发布《企业数据资源相关会计处理暂行规定》，预计后续政策将进一步推动其发展。同时，公司在AI领域布局积极，通过参股上海智能算力科技有限公司（持股11%），有望提升上海地区算力供给和交易能力。

• 投资建议：东吴证券维持“买入”评级，预测2023-2025年归母净利润分别为2.18亿元、2.52亿元和2.88亿元，同比增长20.78%、15.35%和14.32%。认为公司深度受益于上海AI和数据要素产业的推进。

• 风险因素：政策推进不及预期、技术研发滞后、行业竞争加剧可能影响业绩。需关注这些风险以控制投资决策。