20241107-浙商证券-云赛智联-600602.SH-云赛智联点评报告_背靠上海国资_数据要素+算力双轮驱动_13页

云赛智联公司点评总结

云赛智联依托上海国资背景，深耕数据运营和智能算力建设，获得政策红利和产业支持。公司作为上海市国资委下属企业，控股上海仪电和相关机构，全面布局城市数字化转型。

数据要素产业化：公司长期参与上海市大数据中心运营，连续中标数据运营项目，获多项行业奖项，是上海市政务数据分析和运营的核心服务商。2024年中央出台《关于加快公共数据资源开发利用的意见》等政策，为数据要素市场化提供制度保障，公司有望成为数据要素型龙头企业。

智能算力建设：云赛智联下属子公司拥有国家等级数据中心资源，松江大数据中心二期稳步推进，预计年内竣工。该中心总功率22兆瓦，投资总额近80亿元，建成后将成为全国领先的智算中心，服务AI应用和模型训练。然而，智算中心面临高能耗、GPU短缺和运营管理复杂等挑战，但项目具备较强政府支持和投资回报优势。

财务预测：浙商证券预测公司2024-2026年收入和净利润实现暴增式增长，同比增速分别为1500%、1800%和2000%，未来三年估值将从116倍PE逐步下降至63倍，维持“买入”评级。

风险提示：行业受宏观经济、政策推进和技术更迭影响较大，未来存在一定风险。

投资评级：为国企数据运营龙头，数据资产显著，IDC和算力建设领先，看好“数据要素+算力”双驱动发展战略。