20230825-浙商证券-云赛智联-600602.SH-云赛智联中报点评报告_H1营收超预期_国资背景主力_数据要素＋算力_双侧齐发_4页_717kb

云赛智联（600602）中报及投资分析总结

一、业绩表现

1. 营收与利润增速显著
   2023年上半年公司营收达2498亿元，同比增长3244%；第二季度营收1390亿元，同比增长8713%。归母净利润0.93亿元，同比增长204%；扣非净利润0.86亿元，扭转亏损局面。

二、核心竞争优势

1. 国资背景与全产业链布局
   作为上海国资唯一的数据中心及云服务运营商，拥有7000+机柜资源。覆盖数据要素全产业链，并通过三大业务协同强化竞争力。
2. 算力市场布局
   中标上海超级计算中心项目，并联合成立智能算力公司，抢占算力网络建设机遇。
3. 微软合作伙伴身份
   作为微软最高等级合作伙伴，有望分享微软AI业务增长红利。

三、未来发展展望

1. 行业机遇
   数据要素市场与算力需求激增，公司凭借政策资源、技术实力与合作网络，有望持续扩大市场份额。
2. 战略投入
   2023年上半年研发投入同比增长340%，获14项知识产权及1项国家标准制定权。

四、财务预测与评级

• 营收增速：2023-2025年复合增速1509%-1804%，对应PE从89.73倍降至59.41倍。
• 评级：维持“买入”建议。

五、风险提示

• 宏观、政策、技术等多重因素可能影响业务进展。

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注：报告核心聚焦云赛智联在数据要素与算力市场的领先地位，强调国资背景赋能全产业链布局，看好其长期增长潜力。