20181129-西南证券-沪深上市公司2018年三季报分析_业绩同比增幅收窄_五成多持股集中度上升_21页_1mb

上市公司2018年三季报业绩与持股集中度分析总结

核心内容概览

• 整体业绩表现：2018年三季报上市公司加权平均每股收益为0.454元，较2017年三季报增长5.83%；加权平均净资产收益率为7.53%，微减0.13%。整体业绩保持增长趋势，但增幅收窄。
• 盈利集中度：归属母公司股东净利润最高的前20家公司净利润占比为49.70%，同比和环比均下降。其中银行类公司占37.89%，保险类公司占2.72%，显示银行和保险行业对整体业绩影响较大。
• 亏损情况：2018年三季报亏损公司达359家，占10.05%。亏损额最高的前20家公司亏损额占比为49.56%，集中度环比和同比均下降。亏损面同比上升，环比下降。
• 盈利增长情况：归属母公司股东净利润同比增长的公司有2252家，占63.05%。其中净利润增幅在50%以上的公司有805家，占比22.54%，较2017年三季报有所下降。
• 持股集中度变化：剔除不可比公司后，3490家公司中，户均持股比例增加的有2026家，占58.05%。持股集中度上升，但整体呈现筹码分散趋势。

主要观点

1. 业绩增长趋势放缓

• 2018年三季报整体业绩保持增长，但增幅较2017年三季报收窄。
• 净利润增长的公司数量和比例均低于2017年三季报。
• 净利润增幅在50%以上的公司有805家，较2017年三季报减少114家，表明高增长公司数量减少。

2. 营业利润与净利润增长情况

• 营业利润增长的公司有2214家，占61.98%。
• 营业利润增幅在50%以上的公司有710家，占24.05%。
• 净利润大幅增长的公司中，88.20%依靠营业利润的拉动，说明经营效率是主要增长动力。

3. 持股集中度上升

• 户均持股比例增加的公司占比58.05%，说明部分公司吸引投资者集中投资。
• 增加幅度在10%以上的公司有361家，占12.76%。
• 增加幅度在50%以上的公司有26家，显示部分公司吸引力显著提升。

4. 行业表现分化

• 景气度提升的行业：钢铁、建筑材料、国防军工、化工、采掘的毛利率同比和环比均上升。
• 景气度下降的行业：电子、家用电器、农林牧渔、综合、非银金融的毛利率同比和环比均下降。
• 部分行业亏损加剧：通信、电气设备、电子类公司亏损额占比高，对整体业绩形成拖累。

5. 绩优公司分布

• 每股收益在0.30元以上的公司有345家，其中279家在2018年半年报也实现了50%以上的净利润增长。
• 净利润增幅最大的公司集中在石化化工、医药、电子、房地产、机械设备等行业。
• 每股收益最高的前十家公司中，有3家来自广东省，2家来自江苏省，行业分布不均。

6. 业绩增长的可持续性

• 近两成公司业绩有望持续高增长，但整体增长幅度相比半年报显著收窄。
• 深市创业板A股净利润增长幅度最小，扣除非经常性损益后的净利润同比下降。
• 剔除温氏股份和乐视网后，整体业绩表现更差，显示这两家公司对业绩影响较大。

关键信息汇总

业绩增长数据

亏损情况

持股集中度变化

行业毛利率变化

业绩增长的绩优公司

持股集中度上升的公司

总结

2018年三季报显示，尽管上市公司整体业绩保持增长，但增幅明显收窄。盈利集中度下降，亏损面扩大，但亏损集中度有所缓解。部分行业如钢铁、建筑材料、化工、采掘表现较好，而电子、家用电器、农林牧渔、综合、非银金融等则表现不佳。绩优公司数量增加，但增幅不如前一年。持股集中度上升，但整体呈现筹码分散趋势。未来行业景气度有望在钢铁、建筑材料、化工、采掘等持续看好，但需关注电子、非银金融等行业的风险。