20151110-西南证券-沪深上市公司2015年三季报分析_业绩同比降幅扩大_三成多持股集中度上升_18页_1mb

上市公司2015年三季报业绩与持股集中度分析总结

核心内容概览

2015年三季报数据显示，沪深两市2800家上市公司整体业绩持续下滑，但降幅扩大。加权平均每股收益为0.407元，同比下降7.71%；加权平均净资产收益率为7.92%，同比下降12.87%。与2015年半年报相比，业绩增长幅度有所收窄，但部分行业出现显著改善。

主要观点

1. 盈利集中度变化

• 盈利集中度下降：净利润排名前20名的上市公司合计净利润占比为60.31%，较2014年三季报下降。
• 银行业盈利占比上升：13家银行类上市公司合计净利润占比为49.70%，较2015年半年报上升。
• 石油石化、保险行业占比下降：中国石油、中国石化合计占比2.83%，中国人寿、中国平安合计占比4.12%，均较半年报有所下降。

2. 亏损情况

• 亏损面扩大：2015年三季报亏损公司达463家，占16.54%，同比和环比均上升。
• 亏损集中度下降：亏损前20名公司亏损额占比为37.58%，较2014年三季报下降。
• 亏损加剧行业：钢铁、煤炭、石油石化等行业亏损额增幅显著，部分公司亏损额为半年报的1.5倍以上。

3. 绩优公司表现

• 绩优公司数量增加：净利润增长的公司达1565家，占55.89%，高于2014年三季报的1519家。
• 高增长公司比例上升：净利润增幅在50%以上的公司达622家，占22.21%，高于2014年三季报的528家。
• 经营性现金流改善：144家上市公司经营性现金流为正值，56家公司为负值。

4. 持股集中度上升

• 持股集中度上升：剔除不可比公司后，1025家公司户均持股比例上升，占比38.27%。
• 集中度增幅显著：户均持股比例增幅在10%以上的公司有502家，其中增幅在50%以上的有16家。
• 行业分布：机械设备、信息技术、化工、医药生物、金属非金属、电子、房地产等行业的公司持股集中度上升。

5. 行业毛利率变化

• 非银金融、化工景气度提升：毛利率同比增幅最大，分别为199.28%和10.01%。
• 银行、房地产、钢铁等毛利率下降：银行毛利率同比降幅最大，为8.75%；钢铁毛利率同比降幅为34.81%。

6. 业绩增长与行业变化

• 部分行业业绩显著增长：机械设备、信息技术、化工、医药生物、电子等行业的公司业绩增长明显。
• 部分行业业绩恶化：钢铁、煤炭、石油石化等行业业绩下滑严重，拖累整体业绩。

7. 费用增长与利润关系

• 费用增长过快：28.02%的利润增长公司费用增幅超过利润总额增幅。
• 费用占比上升：351家公司费用占利润总额比重上升，需关注费用控制。

8. 投资收益与公允价值变动

• 投资收益占比上升：投资净收益占利润总额比例为23.81%，同比上升。
• 公允价值变动损益拖累业绩：部分公司因金融资产市值缩水导致公允价值变动净收益为负，对利润形成拖累。

关键信息

三季报数据概览

亏损大户行业分布

• 煤炭：9家，占亏损总额20.24%
• 钢铁：14家，占亏损总额20.24%
• 石油石化：1家，占亏损总额2.38%

绩优公司行业分布

• 机械设备：25家
• 证券：15家
• 石化化工：22家
• 医药：19家
• 信息技术：17家
• 电子：11家

持股集中度上升公司

• 机械类：天保重装、南方泵业、联明股份、火炬电子
• 业绩优良公司：雅百特、索菲亚、天神娱乐、溢多利

行业毛利率变化

• 毛利率上升行业：非银金融、农林牧渔、化工、轻工制造、综合
• 毛利率下降行业：银行、房地产、有色金属、采掘、钢铁

营业利润增长情况

• 营业利润增长公司：1471家，占52.54%
• 营业利润增幅50%以上：633家，占22.61%

结论

2015年三季报显示，沪深两市上市公司整体业绩持续下滑，但部分行业如非银金融、化工、机械设备等表现相对较好，呈现景气度上升趋势。同时，持股集中度上升趋势明显，但部分行业如钢铁、煤炭、石油石化表现较差，对整体业绩形成拖累。需关注费用控制及金融资产波动对公司利润的影响。