20171008-西南证券-沪深上市公司2017年半年报分析_业绩同比增幅收窄_近五成持股集中度上升_20页_2mb

上市公司2017年半年报业绩及持股集中度分析总结

核心内容概述

2017年沪深两市共有3364家上市公司披露了半年报。整体业绩较2016年有所增长，但增幅有所收窄。加权平均每股收益和净资产收益率分别为0.282元和5.12%，较2016年增长10.59%和4.07%。同时，持股集中度出现变化，近五成公司集中度上升。

主要观点

1. 业绩增长情况

• 整体增长：2017年半年报整体业绩实现增长，但增幅较2016年有所下降。
• 盈利公司：归属母公司股东净利润同比实现增长的公司有2353家，占总上市公司的69.95%。
• 大幅增长：净利润同比增幅在50%以上的公司有1031家，占30.65%。这些公司中，有368家每股收益达到或超过0.20元。
• 亏损情况：2017年半年报亏损的公司有322家，占9.57%，亏损面较2016年和2017年一季报均有所下降。

2. 行业表现

• 盈利集中度下降：前20家净利润最高的公司占总净利润的53.03%，较2016年和2017年一季报下降。
• 行业分布：盈利公司主要集中在化工、电子、汽车、机械设备、采掘、有色、传媒等行业。
• 亏损行业影响：石油、电力、汽车、电子、房地产等行业亏损严重，对整体业绩产生拖累。

3. 持股集中度变化

• 集中度上升：剔除不可比公司后，有1508家公司户均持股比例上升，占49.48%。
• 增幅差异：户均持股比例增加幅度在10%以上的公司有443家，较2017年一季报减少。
• 行业特征：户均持股比例上升的公司中，通信、汽车等行业表现突出。

4. 业绩增长趋势

• 业绩持续增长：部分公司盈利增长显著，如中国石油、中国银行、贵州茅台等。
• 现金流改善：234家公司经营性现金流为正值，显示盈利质量有所提升。

5. 毛利率变化

• 毛利率上升：建筑材料、采掘、钢铁、有色金属等行业的毛利率环比和同比均有显著提升。
• 毛利率下降：交通运输、通信、休闲服务、公用事业等行业的毛利率下降，显示行业景气度不佳。

6. 费用控制

• 费用增长过快：有近三成的盈利公司费用增长过快，影响利润增长。
• 费用占比变化：销售费用、管理费用、财务费用三项总和较2016年有所上升，需加强费用控制。

关键信息

2017年半年报关键数据

• 加权平均每股收益：0.282元（同比增长10.59%）
• 加权平均净资产收益率：5.12%（同比增长4.07%）
• 净利润增长公司：2353家（占比69.95%）
• 净利润增幅50%以上公司：1031家（占比30.65%）
• 亏损公司：322家（占比9.57%）

行业表现

• 盈利集中度：前20家盈利公司占净利润总额的53.03%。
• 毛利率变化：建筑材料毛利率环比增长58.72%，采掘毛利率同比增幅达35.49%。
• 亏损行业：石油、电力、汽车、电子、房地产等行业亏损严重，拖累整体业绩。

持股集中度

• 户均持股比例上升的公司：1508家（占比49.48%）
• 户均持股比例增幅在10%以上的公司：443家
• 户均持股比例增幅在50%以上的公司：19家

费用情况

• 费用增长：费用总额增长11.34%，其中589家公司费用增幅超过利润增幅。
• 费用占比：三项费用占利润总额的比重上升，需关注费用控制。

总结

2017年半年报显示，沪深上市公司整体业绩实现增长，但增幅有所收窄。盈利公司数量和比例增加，但盈利集中度下降，显示出市场分布更加分散。同时，持股集中度在近五成公司中出现上升，表明部分公司受到投资者青睐。然而，部分行业如石油、电力、汽车、电子、房地产等仍面临较大亏损压力，对整体业绩形成拖累。此外，费用增长过快的问题依然存在，需引起重视。整体来看，2017年半年报反映了上市公司在经济环境变化下的表现，部分行业和公司展现出较强的盈利能力，而另一些则面临挑战。