20210802-华鑫证券-电气设备行业周报_14页_1mb

报告摘要

本报告总结了2021年7月26日至8月1日期间，中国电气设备行业的市场表现、行业动态、数据跟踪及投资建议。整体来看，电气设备板块表现优于大盘，行业处于高景气期，尤其是新能源汽车和光伏板块前景广阔。

板块整体表现：
- 7.26-7.30期间，SW电气设备板块周涨幅为 1.12%，在所有板块中排名 第4位，跑赢沪深300指数 6.58个百分点。
- 年初至今，SW电气设备板块涨幅为 37.10%，排名 第3位，跑赢沪深300指数 44.78个百分点。
子板块表现：
- 跑赢板块：光伏指数（+3.05%）、高低压设备（+2.84%）、电气自动化设备（+1.86%）。
- 跑输板块：锂电池指数（+0.95%）、电源设备（+0.76%）、电机II（-0.24%）、新能源汽车指数（-1.41%）。
估值情况：
- 截至7月30日，电气设备板块估值为 51.48X，在所有板块中排名第 2位，相对沪深300溢价率约为 289%，处于历史高位。
- 估值排名：
  - 最高：锂电池指数（100.94X）
  - 次高：电源设备（68.38X）、新能源汽车指数（59.38X）
  - 较低：光伏指数（50.96X）、电机II（41.02X）、电气自动化设备（36.70X）、高低压设备（25.03X）

宁德时代发布第一代钠离子电池：
- 钠离子电池单体能量密度达 160Wh/kg，具备快速充电和低温性能优势。
- 采用创新的 锂钠混搭电池包，通过 AB系统解决方案 实现不同电池体系的均衡控制。
- 钠离子电池可快速兼容现有锂离子电池产线，2023年将形成基本产业链。
特斯拉Model 3降价：
- 标准续航升级版价格下调 1.5万元，现售价为 23.59万元。
- 换装国产电机后，部分版本的性能有所提升，如两驱版最大功率提升至 220kW，最大扭矩提升至 440N·m。
中央政治局支持新能源汽车发展：
- 明确提出下半年重点支持新能源汽车发展，推动技术改造和基础设施建设。
理想汽车与小鹏汽车交付量创新高：
- 理想汽车7月交付量达 8,589辆，前七个月累计交付 38,743辆。
- 小鹏汽车7月交付量达 8,040辆，前七个月累计交付 38,778辆，为去年全年交付量的 1.4倍。
国家发改委完善分时电价机制：
- 峰谷电价价差原则上不低于 4:1（系统峰谷差率超过40%）或 3:1。
- 引入 尖峰电价机制，尖峰电价在峰段电价基础上上浮 不低于20%。
光伏组件出货排名：
- 2021年上半年，隆基组件出货量稳居第一，天合光能排名第二，晶澳科技排名第三，晶科能源排名第四。

新能源汽车销量：
- 2021年上半年累计销量 120.6万辆，同比增长 201.5%。
- 6月销量达 25.6万辆，同比增长 139%，环比增长 17.6%。
- 预计2021年全年销量将突破 270万辆，实现翻倍增长；全球销量将超过 540万辆，同比增长 70% 以上。
光伏装机量：
- 2021年上半年新增装机 14.11GW，同比增长 22.7%。
- 户用光伏装机量达 5.86GW，同比增长 280%。
- 光伏发电已全面实现平价上网，预计2021年新增装机量为 55-65GW，全球新增装机量预计达 160GW，同比增长 19%。

新能源汽车：
- 2021年国内销量有望突破 270万辆，全球销量将超 540万辆，增长显著。
- 建议关注 确定性高、行业地位稳固、基本面稳健、估值相对合理的新能源汽车龙头标的。
新能源发电（光伏）：
- 全球碳中和背景下，光伏将成为主力能源。
- 2022年将迎来光伏装机增长大年，预计全球新增装机量将达 210GW，同比增长 30% 以上。
- 建议配置 光伏板块，尤其关注 硅料价格下行 和 电站IRR提升 带来的增长机遇。

行业评级：增持，预计行业表现将明显强于沪深300指数。
个股评级：以6个月内个股相对沪深300指数涨幅为标准：
- 推荐：涨幅 >15%
- 审慎推荐：涨幅 5%-15%
- 中性：涨幅 -5%至+5%
- 减持：涨幅 -15%至-5%
- 回避：涨幅 < -15%