20170702-天风证券-电气设备行业研究周报_迈入火红七月_25页_921kb

电气设备行业周总结

核心内容

本报告分析了2017年7月前一周电气设备行业的整体表现及各细分领域的发展动态。整体来看，新能源车、锂电池、电力设备、光伏、风电、核电板块均呈现上涨趋势，其中新能源车涨幅最大，达到2.22%。周内领涨股包括华北高速、哈空调、中信国安和钱江摩托。

主要观点

• 新能源汽车：政策持续优化，行业迎来量价齐升。Model3即将上市，行业产销量提升，正极材料价格上升。建议关注CATL、特斯拉产业链、以及电动化趋势中的核心标的，如杉杉股份、国轩高科、亿纬锂能。
• 充电桩：南京等地的补贴政策推动充电桩业务发展，预计销量和收益将显著提升。建议关注科士达。
• 光伏：受“630”政策影响，光伏产品价格在6月底出现高位下调，但已确定的装机价格下，装机成本下降，电站收益率提升。推荐制造龙头隆基股份、通威股份，以及电站投资运营商太阳能和林洋能源。
• 电力设备：电改和国企改革带来机遇，配网建设运营放开将成利润增长点。推荐关注国网旗下电工装备公司，如国电南瑞、许继电气、平高电气、置信电气、涪陵电力。
• 工控：受益于下游OEM回暖和进口替代趋势，推荐汇川科技和信捷电气。
• 次新股：建议关注海兴电力、信捷电气等估值较低、业务有望快速增长的标的。
• 被忽视标的：推荐泰胜风能、旷达科技等估值具备吸引力的股票。

关键信息

行情回顾

• 上证综指：上涨1.09%
• 沪深300：上涨1.21%
• 新能源车：上涨2.22%
• 锂电池：上涨1.60%
• 电力设备：上涨1.06%
• 光伏：上涨2.04%
• 风电：上涨0.68%
• 核电：上涨0.39%

领涨股

• 华北高速：+33.20%
• 哈空调：+15.64%
• 中信国安：+12.00%
• 钱江摩托：+11.40%

重点推荐标的

行业动态

新能源汽车

• 审计署发布2017年第9号公告，抽查发现部分企业通过不当手段获取财政补贴。
• 工信部公示4家新能源汽车企业整改验收结果，建议恢复其申报资质。
• Model3即将上市，行业产销量有望提升，正极材料价格上涨。
• 广西、汕头等地新能源汽车基地建设加速。

充电桩

• 南京发布新能源汽车推广应用财政补贴细则，预计带动全国充电桩业务增长。
• 科士达被推荐为充电桩领域核心标的。

光伏

• “630”后光伏需求向后递延，价格维持高位。
• 下半年抢装结束，但储备装机需求依然可观。
• 推荐隆基股份、通威股份，关注太阳能和林洋能源。

风电

• 全球风电运行维护市场预计增长至274亿美元。
• 华锐风电获100MW新订单，中车发布3.XMW风电机组。
• 宁夏、湖南等地风电项目陆续并网。

电力设备

• 国家发改委推动电力价格改革，鼓励社会资本参与增量配电。
• 国网推进电改，对旗下装备公司形成利好。
• 推荐关注国电南瑞、许继电气、平高电气等。

风险提示

• 新能源汽车推广可能不达预期。
• 光伏、风电政策支持及补贴发放可能不达预期。

投资建议

• 新能源汽车：继续推荐参与，关注CATL、特斯拉产业链及电动化大趋势核心标的。
• 充电桩：关注科士达等具备核心模块和快速成长能力的公司。
• 光伏：关注制造龙头及电站投资运营商，如隆基股份、通威股份、太阳能、林洋能源。
• 电力设备：关注国网旗下电工装备公司，如国电南瑞、许继电气、平高电气。
• 工控：推荐汇川科技和信捷电气。
• 次新股：推荐海兴电力、信捷电气等。
• 被忽视标的：关注泰胜风能、旷达科技等估值较低、具备反弹潜力的公司。

产业链价格跟踪

• 电池级碳酸锂：价格稳定，主流价15-15.5万元/吨。
• 电池级氢氧化锂：价格稳定，主流价15.5-16万元/吨。
• 电解钴：主流价39.1-40.1万元/吨。
• 四氧化三钴：主流价335-355元/千克。
• 硫酸钴：主流价8.3-8.6万元/吨。
• 锂电池电解液：主流价5.1-6.5万元/吨，高端产品价格可达8-10万元/吨。

产能及合作项目更新

• 中航锂电：二期项目开工，新增7GWh年产能。
• 中泰科技：隔膜产线预计7月投入生产。
• 森田化学：计划2018年提升六氟磷酸锂产能至7500吨/年。
• 富士康：拟投资250亿元建设新能源电池项目。
• 科达洁能：收购蓝科锂业，加注锂电材料产业。
• 东方精工：与北汽新能源签订36.89亿元动力电池采购合同。

上市公司动态

• 科恒股份：重大资产重组继续停牌。
• 信质电机：拟收购天宇长鹰，交易可能终止。
• 猛狮科技：筹划重大资产重组，继续停牌。
• 康盛股份：为子公司提供担保，设立全资子公司。
• 科陆电子：中标南方电网电能表项目。
• 中电鑫龙：全资子公司中标“智慧伊宁县”项目。
• 平高电气：修改公司章程，扩大经营范围。
• 睿康股份：大股东股份质押。
• 汉缆股份：参股公司IPO获证监会审核通过。
• 金冠电气：重大资产重组继续停牌。
• 新宏泰：重大资产重组继续推进。
• 精功科技：重大资产重组继续停牌。
• 吉电股份：使用闲置募集资金购买理财产品。
• 纽威股份：使用闲置募集资金及自有资金购买理财产品。
• 哈空调：二次挂牌转让参股子公司股权。
• *ST海润：光伏电站并网发电，预计年上网电量2531.1万千瓦时。
• 协鑫集成：子公司获政府补贴500万元。
• 科达利：全资子公司完成工商注册。

结论

整体来看，电气设备行业在政策支持和市场需求的双重驱动下，呈现积极发展趋势。新能源汽车、光伏、风电等板块表现良好，行业将迎来量价齐升。建议投资者关注核心标的及具备增长潜力的公司，同时留意政策变动和市场风险。