银行行业21家银行业绩快报综述：净利趋缓，拨备审慎长江证券-13页_756kb

银行业2019年度业绩快报综述总结

核心内容

2019年，21家上市银行整体归属于母公司股东净利润同比增长 11.03%，增速较前三季度放缓 1.58个百分点。其中，股份行、城商行、农商行的归属净利润增速分别为 10.37%、14.01%、16.00%，较前三季度分别放缓 1.84、0.42、0.17个百分点。农商行表现相对更优，而城商行业绩最为平稳。

主要观点

• 业绩增速放缓：整体银行业绩增速趋缓，但多数银行较2018年仍有所改善，仅上海银行、贵阳银行、长沙银行三家表现不及2018年。
• 收入增速趋缓：21家银行整体营业收入同比增长 13.88%，较前三季度放缓 3.12个百分点。股份行收入增速改善最显著，农商行则明显放缓。
• 息差收窄是主因：收入增速放缓主要归因于净息差收窄，尤其是农商行息差明显收窄，而股份行息差回升较为显著。
• 资产质量改善：多数银行贷款不良率持续改善，招商银行、江阴银行不良率实现双降，9家银行不良率连续四个季度向好。
• 拨备覆盖率上升：多数银行加大拨备计提力度，不良确认与处置核销加强，拨备覆盖率水平持续上升，有助于应对未来收入压力。
• 规模扩张趋于平稳：2019年末，21家银行资产总额同比增长 10.17%，股份行增速最快，而农商行增速放缓更为明显。
• 投资建议：短期银行板块具备防御属性，中长期配置性价比突出。推荐招商银行、平安银行、宁波银行、光大银行等优质中小行。

关键信息

业绩表现

• 整体业绩：2019年净利润增速 11.03%，较前三季度放缓 1.58个百分点。
• 个股表现：
  • 近半数银行业绩增速边际放缓。
  • 招商银行、江阴银行不良率实现双降。
  • 有 7家银行 ROE同比改善，其中招商银行连续3年ROE上行。
  • 多数银行贷款不良率延续改善趋势，仅 4家银行 较年初上升。

收入情况

• 整体收入：2019年营业收入同比增长 13.88%，较前三季度放缓 3.12个百分点。
• 细分银行收入：
  • 股份行收入增速 13.39%，较前三季度放缓 2.87个百分点。
  • 城商行收入增速 17.36%，放缓 4.82个百分点。
  • 农商行收入增速 13.50%，放缓 4.15个百分点。
• 收入改善：股份行整体收入改善最为显著，农商行则较2018年显著放缓。

资产规模

• 整体规模：21家银行资产总额同比增长 10.17%，与三季度末基本持平。
• 细分银行规模：
  • 股份行同比增长 10.11%。
  • 城商行同比增长 10.56%。
  • 农商行同比增长 9.63%。
• 结构变化：资产端投放继续向贷款倾斜，部分银行在四季度增配非信贷类资产，如同业或利率债。

负债与成本

• 存款增长：各家银行存款增长普遍较好，负债结构有所优化。
• 成本端：银行保持审慎计提原则，成本控制较为有效。

风险提示

• 企业盈利大幅恶化影响银行资产质量。
• 金融监管大幅趋严。

投资建议

• 短期：板块具备防御属性。
• 中长期：配置性价比突出。
• 推荐个股：招商银行、平安银行、宁波银行、光大银行等优质中小行。

结论

2019年银行业整体业绩增速放缓，但多数银行资产质量改善，拨备覆盖率上升，为应对未来息差收窄带来的收入压力提供了支撑。在逆周期调节政策预期和估值处于历史底部的背景下，银行板块短期具备防御性，中长期仍有配置价值。