20241027-国投证券-闻泰科技-600745.SH-半导体业务持续改善_产品集成业务实现扭亏_5页_1mb

闻泰科技(600745.SH)公司快报总结

业绩表现

2024前三季度公司实现营收531.61亿元，同比增长197.0%；归母净利润41.5亿元，同比下滑80.26%。其中，2024Q3单季度实现营收195.71亿元，同比增长287.1%，环比增长128.5%；归母净利润27.4亿元，实现扭亏为盈。Q3单季度毛利率10.95%，环比提升12.3个百分点，盈利能力显著改善。

主要业务情况

• 半导体业务：保持稳健增长，收入环比增长58.6%；Q3毛利率提升至40.5%，同比提升28个百分点，贡献净利润6.66亿元。公司加大技术研发投入，计划投资2亿美元研发WBG产品，并加速推进产品工艺升级。
• 产品集成业务：Q3单季度营收157.30亿元，同比增长455.8%，环比增长147.9%；毛利率38%，环比提升18个百分点。业务改善主要得益于高ASP产品增量、供应链优化及内部效率提升。

未来展望

公司预计2024-2026年营收增速分别为184%、84%、99%，净利润增速分别为-48%、145.1%、236%。
管理层看好消费电子复苏、智能汽车行业的增长潜力，并指出公司各业务板块协同效应增强，业绩复苏迹象已显。

投资建议

维持买入-A评级，6个月目标价4050元（对应2024年45倍PE）。风险包括终端需求不及预期、行业竞争加剧和汇率波动。