20241106-华鑫证券-闻泰科技-600745.SH-公司事件点评报告_半导体业务增长稳健_产品集成业务Q3明显好转_5页_307kb

闻泰科技第三季度业绩点评分析报告总结

核心业绩亮点

本次报告分析闻泰科技2024年前三季度的经营表现。公司前三季度实现营业收入5316亿元，同比增长1970%，其中第三季度单季营收达1957亿元，同比增长2871%。值得注意的是，三季度归母净利润虽同比减少674%，但环比实现了扭亏为盈，显示出公司业绩的显著改善。

业务板块复盘

1. 半导体业务
Q3半导体业务保持稳健增长，毛利率升至40.5%，较上季度和去年同期均有提升。业绩增长主要得益于汽车及工业领域的收入继续保持稳定，消费电子类收入环比迅速恢复。随着产业链消费电子、汽车电子等领域的快速回暖，功率半导体行业景气度正在逐步上行，公司已从中受益。

2. 产品集成业务
三季度产品集成业务实现营收157.3亿元，环比增长147.9%。经过公司多方位经营举措，包括紧抓高附加值项目机遇、优化上下游合作及降本增效，业务毛利率达38%，净亏损3.57亿元。扣除可转债利息和汇兑损失后，该板块已呈现明显好转趋势。

未来展望

分析师预计，公司将在传统优势领域保持市场竞争力的同时，持续拓展车载、AIoT、家电等新业务，实现产品集成业务的实质性改善。根据预测，2024-2026年公司的年收入将持续增长，预计2026年对应PE将降至18倍左右，显示出机构看好其未来发展潜力。

风险提示

尽管业绩稳步向好，但仍需要关注宏观经济波动、产品研发进度、行业竞争格局及下游需求变化等因素对公司的潜在影响。

投资评级

分析师首次给予“买入”评级，认为公司具备良好的增长前景，建议投资者积极关注。