20250925-天风证券-闻泰科技-600745.SH-战略调整产品集成业务_聚集高毛利高壁垒半导体业务_3页_721kb

闻泰科技（600745）半年报点评总结

投资评级: 持增持
事件: 公司发布2025年上半年报告。

业绩概况:

• 收入: 本年上半年253.41亿元，下降24.56%；净利润4.74亿元，增长237.36%。
• 半导体业务收入: 78.25亿元，增幅11.23%，毛利率37.89%，净利润12.61亿元。
• 产品集成业务情况: 营收174.85亿元，亏损6.85亿元。

半导体业务亮点:

• 随景气度回暖，收入毛利率双提高。
• 上半年研发投入16亿元，产品线扩展，如高功率器件、模拟IC等。
• 产能布局优化，在德国、英国、东南亚等地建设产能，强化全球化供应能力。
• 行业方面，汽车电动与智能化、AI数据中心、工业领域市场需求旺盛。

战略调整:

• 剔除产品集成亏损业务。
• 上半年已完成多个资产剥离，聚焦半导体业务。
• 预计后续专注于半导体领域，进一步提升竞争力。

未来展望:

• 三季度内IC产品、SiC器件研发推进，下半年业绩或有改善。
• 财务预测: 营收、净利润预估为356.36亿/183.31亿等多种情形下增长。
• 风险提示行业波动、供应链及竞争风险。