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油脂市场波动率再度放大，下行驱动逐渐增强

核心内容

近期油脂市场波动率显著上升，主要品种如豆油、棕油和菜油均出现不同程度的下跌。市场分析指出，随着全球产量预期的改善以及印尼出口量的下降，油脂价格面临下行压力。同时，巴西大豆播种进度加快也对豆油价格形成压制。

市场信息概览

期货价格与涨跌幅

外盘价格与涨跌幅

现货价格及涨跌

基差走势

要闻分析

1. 印尼棕榈油出口预期下降：印尼棕榈油协会副主席预计2021年印尼棕榈油出口总量将连续第二年下降，同比减少0.34%，毛棕榈油出口量减少60.5%。但该数据对市场影响有限。
2. 全球产量将大幅增加：《油世界》指出，2021/22年度全球棕榈油、葵花籽油、豆油和菜籽油总产量将增加630—680万吨，增幅为近4年最大。
3. 马来西亚棕榈油产量环比增加：11月1-20日，马来西亚毛棕榈油产量预估环比增加0.35%，其中沙捞越地区增幅最大，达7.77%。
4. 巴西大豆播种进度加快：巴西2021/22年度大豆种植率为86%，较之前一周增加8个百分点，显示出较强的供应预期，对豆油价格形成压制。

操作建议

• 由于昨日油脂大幅下挫，市场存在高位回落风险。
• 建议投资者采取轻仓操作或观望策略，避免在波动加剧时承担过大的风险。

研究团队信息

• 分析师：史玥明

  • 首都经济贸易大学量化金融硕士
  • 国都期货研究所油脂期货分析师
  • 联系方式：电话 010-84183099，邮件 shiyueming@guodu.cc
  • 从业资格号：F3048367
  • 投资咨询证书号：Z0015548

• 国都期货研究所

  • 拥有一支由博士、硕士组成的高水平研究团队，成员来自澳洲国立大学、中国人民大学等名校。
  • 坚守“贴近市场、客观分析、独立判断、创造价值”的核心理念，提供研究分析、交易咨询、产品设计、风险管理等专业服务。

免责声明与版权声明

• 本报告基于可靠资料来源，力求提供精确数据和客观分析，但对因此导致的任何损失不承担责任。
• 报告不提供量身定制的投资建议，投资者应独立评估自身财务状况及投资目标。
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图表说明

• 图1至图12提供了油脂品种的内外盘走势、量价分析、基差变化、仓单数量及港口库存等关键数据，均来自Wind及国都期货研究所。