20230213-华龙期货-油脂周报_震荡回落_油脂再度走弱_7页_1mb

油脂市场周报总结（2023年2月13日）

核心内容

本报告由华龙期货投资咨询部发布，分析了2023年2月油脂市场的行情走势、重要资讯及操作建议，内容涵盖豆油、棕榈油、菜油三大油脂品种。

一、行情复盘

本周油脂期价整体呈现震荡整理态势：

• 豆油Y2305合约：全周下跌0.02%
• 棕榈油P2305合约：全周上涨0.64%
• 菜油012305合约：全周下跌1.36%

价格走势：

• 周一至周三震荡反弹
• 周四震荡整理
• 周五震荡下跌

二、重要资讯

1. 马棕油市场

• 产量：1月产量138万吨，环比下降14.73%
• 出口：1月出口114万吨，环比下降22.96%
• 进口：1月进口14.5万吨，环比大增123.29%
• 库存：月末库存227万吨，环比增加3.26%

市场影响：产量和出口基本符合预期，但进口大幅增加，库存上升。印尼提高生物柴油掺混率至35%，预计增加棕榈油需求18%，或减少出口量，支撑棕榈油价格，马棕油期价本周上涨2.23%。

2. 美豆市场

• 美国供需报告：对美国大豆供需平衡表调整不大，仅将压榨量下调1500万蒲式耳，期末库存上调1500万蒲式耳，农场均价上调0.1美元。
• 全球供需报告：2022/23年度新作产量由3.8801亿吨下调至3.8301亿吨，新作库存由1.0352亿吨上调至1.0203亿吨。
• 南美产量：巴西产量维持1.53亿吨不变，阿根廷产量由4550万吨下调至4100万吨，低于市场预期。

市场影响：美豆本周上涨0.73%，南美产量调整可能继续，未来仍有下调空间，市场预期在3700-3800万吨之间。

3. 中国供需报告（CASDE）

• 食用油消费：2022/23年度预计消费3652万吨，高于1月预测的3634万吨。
• 豆油产量：上调至1770万吨，比上月预测调高5.67%
• 花生油产量：下调5万吨至333万吨

市场影响：中国消费数据上调，显示需求强劲，支撑国内油脂市场。

三、现货与基差分析

1. 豆油

• 张家港四级豆油现货价格：9,630元/吨，较上一交易日无变化
• 基差：868元/吨，较上一交易日上涨6元/吨
• 季节性：维持在较高水平

2. 棕榈油

• 广东24度棕榈油现货价格：7,900元/吨，较上一交易日无变化
• 基差：-108元/吨，较上一交易日上涨22元/吨
• 季节性：维持在较低水平

3. 菜油

• 江苏四级菜油现货价格：10,920元/吨，较上一交易日无变化
• 基差：1,025元/吨，较上一交易日下跌24元/吨
• 季节性：维持在较高水平

四、综合分析

• 全球油脂市场仍处于宽松格局，供需关系未发生明显变化
• 国内油脂价格继续在震荡区间内运行，有效突破可能性较低
• 操作建议：在震荡区间下沿可逢低买入，若突破则需止损

五、其他数据

• 全国豆油库存：截至2023年1月27日，减少6.30万吨至82.80万吨
• 全国棕榈油库存：截至2023年2月8日，增加1.20万吨至100.65万吨
• 港口进口大豆库存：截至2023年2月10日，为647.91万吨

六、免责声明

本报告基于公开信息编制，对信息的准确性及完整性不作任何保证。操作建议仅供参考，据此入市风险自负。本报告不构成投资建议，也不保证信息或建议不会变更。

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