20211124-国都期货-棉花晨报_棉花延续震荡走势_4页_251kb

棉花市场分析总结

核心内容

本文档分析了2021年11月24日棉花市场的行情走势、基本面情况及操作建议，主要围绕郑棉、ICE美棉及棉纱价格波动展开，结合库存、出口数据及替代品价格，为投资者提供市场判断和策略参考。

市场行情回顾

棉花期货价格

• 郑棉主力2201合约：收盘价21485元/吨，下跌0.92%；夜盘报收21555元/吨。
• ICE美棉：收盘价115.65美分/磅，上涨0.25%。

棉纱期货价格

• 棉纱主力2201合约：收盘价29155元/吨，下跌1.44%；夜盘报收29180元/吨。

现货市场价格

• 国内现货：平均价格22698.46元/吨，周涨幅0.47%；新疆、浙江、山东等地价格略有波动。
• 外棉：美国陆地棉价格113.99美分/磅，周跌幅2.31%；印度Shankar-6价格65700元/吨，周跌幅1.50%。
• 进口棉纱：cotlook棉纱指数上涨1.26%；印度OC10S、C21S、C32S等棉纱价格微跌。
• 替代品价格：黏胶短纤、涤棉纱、人棉纱、纯涤纱等价格均出现下跌。

基本面概况

库存情况

• 郑棉仓单：4897张，折皮棉19.588万吨。
• 商业库存：10月为283.64万吨，占总库存的71.04%。
• 工业库存：10月为84.45万吨，环比下降7.62%。
• 纱线库存：21.67天，同比增加22.57%。
• 坯布库存：28.04天，同比增加12.66%。

操作建议

棉花市场整体延续震荡走势，主要受以下因素影响：

1. 供应端：国内籽棉收购接近尾声，收购价格下滑，成本支撑减弱。但国内产量可能超预期减产，叠加仓单注册有限，盘面价格存在支撑。
2. 需求端：纺织业淡季深入，纱厂、织厂开机负荷有所回升，但订单以刚需为主，产成品库存仍呈累库趋势。
3. 出口数据：11月11日当周，美棉出口环比增加7%，但环比四周均值减少46%。USDA供需报告中性偏空，调增全球棉花产量和消费，但期末库存小幅调降。
4. 市场预期：棉价下有支撑，但上行乏力，需关注事件驱动，建议谨慎持有多单。

关键信息

• 棉价受供应减产和仓单支撑影响，短期内震荡为主。
• 纱线市场表现疲软，库存持续增加，需求疲软。
• 外棉价格下跌，进口棉纱价格微跌，替代品价格亦有下行压力。
• 棉花期货合约价差和基差数据表明市场参与者情绪偏谨慎。
• 棉纱基差显示市场对棉纱的需求和价格预期较为稳定。

分析师与研究所信息

• 分析师：赵睿，国都期货研究所棉花期货分析师，金融硕士学历，擅长基本面分析。
• 研究所简介：国都期货研究所由多名博士、硕士组成，成员来自澳洲国立大学、中国人民大学等名校，提供专业的研究分析与交易咨询服务。

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