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格林大华期货双粕早报总结（2021年11月24日）

核心内容

本报告为格林大华期货发布的双粕早报，主要分析豆粕（M）和菜粕（RM）的市场走势，并提出相应的操作建议。报告基于当前市场供需情况、库存数据及潜在影响因素，对双粕期货的短期和中长期走势进行判断。

主要观点

1. 品种观点

• 双粕试空单可继续介入远月合约：报告认为，当前双粕期货存在下行趋势，适合投资者在远月合约中布局空单。

2. 操作建议

• 推荐布局2205合约：建议投资者继续关注2205合约的走势。
  • 豆粕（M2205）：压力位为3050，支撑位为2990。
  • 菜粕（RM2205）：压力位为2800，支撑位为2676。

关键信息

3. 利多因素

• 美豆检验量符合预期：截至11月18日，美豆检验量为168.4万吨，符合市场预期。
• 中国出口大豆检验量占比高：中国对美豆出口检验量为123.1万吨，占出口检验总量的 73.13%。
• 豆粕库存下降：截至11月20日，豆粕库存为52.3万吨，较上周减少6.7万吨，整体库存仍处于阶段性低位，显示市场供应紧张。

4. 利空因素

• 巴西大豆出口创新高：巴西11月份大豆出口数据创历史新高，预示未来供应可能增加。
• 巴西大豆播种进度快：2021/22作季巴西大豆播种进度达到 85%，表明未来产量可能提升。
• 中国一碳生物合成技术突破：中国农业科学院饲料研究所宣布，我国在一碳生物合成领域取得重大突破，已形成万吨级工业产能。若该技术能有效转化，将对豆粕需求产生长期利空影响。

风险因素

5. 风险提示

• 国际原油期价波动：原油价格的变动可能间接影响粕类期货价格。
• 拉尼娜天气影响：拉尼娜天气可能导致气温下降、降水异常，从而影响作物生长及供应。
• 政府指导政策变化：政府政策的调整可能对市场供需产生重大影响。

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研究员信息

• 研究员：刘锦
• 联系电话：010-6561-7380
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