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勝利早報總結（2022.07.19）

核心內容概述

2022年7月19日的《勝利早報》主要聚焦於全球及中國市場的近期走勢、政策動態以及重點行業的發展趨勢。報告指出，短期市場情緒偏謹慎，但中期經濟與政策支持預期強，市場有望逐步震盪回升。重點關注成長性行業，如新能源、科技、消費、醫療等，同時建議降低上游原材料行業的配置比例。

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市場走勢分析

美股走勢

• 整體表現：三大股指高開低走，金融與消費股表現強勁，科技股偏弱，中概股走高。
• 市場情緒：面對高通脹與經濟衰退風險，市場情緒趨於謹慎。
• 影響因素：蘋果放緩招聘與資本開支，增加市場對經濟衰退的擔憂；國際商品價格回落與德國重啟煤炭使用，有助於緩和通脹。

中國市場走勢

• A股與港股：昨日沪深兩市低開後大幅收高，汽車產業鏈強，醫療行業弱。
• 政策支持：銀保監會積極支援“保交樓”工作，市場預期貨幣政策將更加激進以刺激經濟。
• 經濟數據：二季度GDP增長0.45%，顯示經濟基本面仍較脆弱，預計政府將加大國家專項債發行力度。

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短線機會

藥明生物（2269.HK）

• 行業前景：生物製藥服務外包行業預期未來五年平均增速超25%。
• 財務表現：預期上半年收益增長61%-63%，利潤與歸屬股東利潤分別增長36%-38%與35%-37%。
• 投資建議：買入價HKD 70，目標價HKD 120，止損價HKD 65。
• 風險提示：本公司所管理資金或撰寫此等概況人員於2022年07月18日持有該股。

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市場熱點板塊及個股

A股市場

1. 股票指數衍生品：證監會批准中證1000股指期貨和期權交易，7月22日掛牌，交易規則明確。
2. 旅遊休閒政策：兩部門發布《國民旅遊休閒發展綱要（2022—2030年）》，推動旅遊休閒產業發展。
3. 智慧電動車產業：中信證券研報拆解Model3，看好中國智慧電動化趨勢，推薦寧德時代、比亞迪、德賽西威等標的。
4. 房地產貸款回暖：6月房地產貸款新增規模較5月明顯提升，顯示房地產融資趨於回暖。

H股市場

5. 藥明生物：上半年收益預期增長61%-63%，盈利能力持續強勁。
6. 萬科企業：萬物雲獲準發行H股，預計將在聯交所主機板上市。
7. 361度：上半年權益持有人應占溢利預期上升30%以上。
8. 複星旅遊文化：旅遊運營營業額預期增長198%，但受疫情影響，上半年預期虧損收窄至1.5億至2.5億元。

海外市場

9. 歐盟數字市場法：27個成員國批准，對“看門人公司”設立嚴格規範，違者可被罰款高達年營業額10%。
10. 歐盟天然氣風險：若俄羅斯停止供應天然氣，可能導致GDP減少0.6%-1.5%。
11. 英特爾漲價：預計下半年對部分半導體產品進行漲價，漲幅範圍在個位數至10%-20%之間。

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大行報告重點

中信證券

• 經濟復蘇預期：6月以來復工複產提速，物流與供應鏈問題緩解，政策落實有望改善經濟循環。
• 三季度展望：GDP增速有望回升至5%以上，但需關注結構分化與居民部門修復的不確定性。

中信建投

• 新能源車銷量：全年銷量將超650萬輛，6月與8月為銷量強勢月份，7月為平緩過渡期。
• 投資時機：認為當前是投資新能源車的最佳時機，產業鏈右側確定性強。

國盛證券

• 煤炭行業：煤價受需求支撐偏強運行，煤企高利潤有望持續，推薦華陽股份作為煤炭轉型先鋒。
• 估值修復：看好高長協占比、高分紅煤企的估值修復機會。

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結論與建議

• 短期風險：市場信心回落，A股可能出現下跌調整。
• 中期樂觀：政府將出臺擴張性政策支持經濟與解決地產問題，市場有望逐步震盪回升。
• 配置建議：重點配置成長性行業，如新能源、科技、消費、醫療；適度降低上游原材料行業配置，關注核心企業的景氣度回升。