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勝利早報總結（2022.06.13）

核心內容概述

本報主要分析了近期全球市場的走勢與投資機會，重點關注美國與中國市場的表現。美國5月CPI數據超預期，導致市場對聯邦儲備委員會（Fed）未來加息的預期加劇，對美股與新興市場造成壓力。而中國市場則表現相對樂觀，通脹水準低，政策刺激力度加碼，預計港股與A股將繼續震荡上揚。

主要觀點

• 美國市場：
  5月CPI數據顯示通脹壓力持續，市場對聯邦儲備委員會7月加息75個基點的預期升高，美元指數與美債收益率上漲，對全球市場造成壓力。

  • 通脹數據強勁，顯示美國經濟仍處於高溫狀態，可能導致進一步加息。
  • 預計歐美央行的加息政策仍將是市場波動的主因。
  • 全球抑制大宗商品價格上漲的措施可能緩解通脹壓力，包括對俄羅斯能源與農產品的限制鬆動、美國可能降低對中國商品的關稅、國際供應鏈恢復與替代方案的應用。

• 中國市場：
  中國通脹控制良好，仍處於3%以下，同時社融與新增貸款數據超預期，顯示經濟基本面穩健。

  • 政府正在處於降息週期，貨幣與財政政策持續加碼刺激經濟。
  • 疫情控制取得成效，市場信心有望恢復，預計政策支持力度可能超預期。
  • 港股與A股市場受政策支持，預計將保持震荡上揚趨勢。

市場熱點板塊及個股分析

A股市場

• 券商股權融資熱潮：上半年券商發債發行規模有望突破5000億元，顯示市場對資金需求強烈。
• 機構調研熱點：機構對基礎化工、機械設備和醫藥生物板塊公司關注度較高，埃斯頓因機構調研次數最多成為焦點。
• 中概股與港股ETF走強：中概互聯ETF與港股互聯ETF表現強勁，部分產品從3月低點漲幅達58.6%，資金持續流入。
• 新能源與汽車產業鏈：受益於國家政策支持與市場需求，新能源與汽車產業鏈表現突出，多家相關企業股價創新高。
• 機構建議：中金策略建議下半年A股市場以“穩”為主，關注部分估值與盈利匹配、景氣度高的成長板塊。

H股市場

• 中航科工合併計劃：中航電子將通過發行A股方式吸收合併中航機電，涉及發行25.65億股，募集資金不超過50億元。
• 醫療科技突破：微觀機器人成功完成全球最遠距離5G超遠端機器人手術，顯示技術創新能力。
• 藥物臨床進展：亞盛醫藥-B在EHA 2022上公布APG-2575治療非霍奇金淋巴瘤的I期臨床資料，百濟神州獲批抗PD-1抗體藥物用于鼻咽癌一線治療。
• 長城汽車回購：公司回購股份，顯示對未來發展的信心，同時受益於促消費政策與新車型熱銷。

海外市場

• 美國通脹壓力：5月CPI數據強勁，市場預期聯邦儲備可能提前加息，甚至6月就可能加息75個基點。
• 高盛觀點：比亞迪在上海市的經銷商表現強勁，銷售運行率超全年目標，顯示其市場復蘇能力。
• 大摩觀點：舜宇光學5月車載鏡頭出貨量下滑，但預計6月出貨量將回升，全年增長預期強。大摩將其評級為「增持」，目標價190港元。
• 中遠海能評級調整：大摩將中遠海能評級由「增持」降至「减持」，認為其股價上升與盈利增長空間不匹配。

短線機會

• 長城汽車（2333.HK）：
  • 推荐理由：公司回購股份，受益於促消費政策與新車型熱銷，技術面顯示股價底部放量走強。
  • 建議買入價：HKD 15.5，目標價：HKD 20.0，止損價：HKD 13.5。
  • 本公司於2022年06月10日持有該股。

風險提示

• 市場風險：美國通脹數據持續高企可能導致加息預期加劇，對全球市場造成壓力。
• 政策風險：中國市場雖受政策支持，但需關注政策落地效果與經濟復蘇的實際情況。
• 投資風險：證券價格波動較大，投資者需自行承擔風險。

免責聲明

本文所提供的資料僅供參考，不構成投資建議。投資者應自行承擔投資風險，並遵守適用的法律與監管規定。