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勝利早報總結（2022.05.20）

核心內容概述

2022年5月20日的《勝利早報》對當前國內外市場趨勢進行了全面分析，重點關注了海外市場的走弱與國內市場的利好政策支持。整體判斷是，雖然外圍市場存在不確定性，但國內政策利好預期升溫，預計港股與A股將呈現震荡上揚的趨勢。

主要觀點

海外市場走弱原因

• 通脹與貨幣政策：美國及歐洲市場受通脹短期難以回落的預期影響，美聯儲可能采取更加激進的貨幣政策，對經濟造成壓力。
• 地緣政治衝突：俄烏衝突持續對國際原材料供應造成負面衝擊。
• 市場情緒：風險資產遭抛售，但利好因素如疫情限制措施解除，預期國際經濟將逐步恢復。

國內市場利好因素

• 疫情防控與經濟復蘇：上海等地疫情防控取得成效，逐步解封，有利於恢復長三角經濟。
• 政策支持：國家推出汽車下鄉補貼政策，刺激汽車產業鏈走強；同時支持民營經濟與平台經濟，減輕對資本的監管壓力。
• 市場信心恢復：一系列刺激經濟與糾偏監管的政策，有利於市場信心的修復。

關鍵信息

短線機會：新特能源（1799.HK）

• 行業背景：領先的太陽能級多晶矽生產商和光伏項目承包商。
• 利好因素：
  • 國際能源短缺與價格飄升，推動新能源項目建設。
  • 國內千億低息貸款支持新能源基建。
  • 光伏行業二季度仍保持高景氣。
  • 矽料價格回升至26萬元/噸，公司矽料業務維持高增長。
• 風險因素：新能源發展不及預期。
• 投資建議：
  • 買入價：HKD 17
  • 目標價：HKD 25
  • 止損價：HKD 15
  • 持有情況：本公司於2022年5月19日持有該股。

市場熱點板塊及個股

A股市場

1. 信貸與社融數據疲軟：4月數據反映企業與居民貸款需求下降，預計5月數據將繼續疲軟。
2. 汽車下鄉政策：傳出可能於6月初出臺，但被中汽協否認為“假消息”。
3. 電影票房恢復：全國院線電影總票房突破150億元，多部熱門影片表現亮眼。
4. 手機品牌砍單：小米、OPPO、vivo傳出砍單約二成，以消化庫存。
5. 上海經濟恢復：規模以上工業企業用電量恢復至去年同期的80.5%，港口與機場運作逐步恢復至正常水平。

H股市場

6. 小米Q1業績：營收同比下降4.6%，經調整淨利潤同比下降52.9%，毛利潤下降10.2%。
7. 兆科眼科臨牀進展：NVK002已完成首名患者入組，招募工作持續進行。
8. 正通汽車股權拍賣：上海汽車集團成功拍得東正金融15.2億股，成交價為16.07億元。
9. 思摩爾國際購股權發放：向特定合資格僱員發放1197.5萬股購股權，授出日期收市價為16.80港元。

海外市場

10. 歐洲央行加息預期：會議紀要顯示，7月加息將是10多年來首次，市場對通脹的擔憂持續。
11. 美國財長耶倫發言：強調軟著陸的可能性，並提及對俄羅斯石油徵收關稅可能替代油價限制。
12. 蘋果MR頭戴設備預展：高管預展了即將推出的混合現實設備，或成為Apple Watch後最新產品類別。

大行報告重點

13. 美銀證券對騰訊評級：重申「買入」評級，目標價降至497港元。預計第二季收入受疫情影響，下半年有望復甦。
14. 瑞信對吉利汽車評級：由「中性」升至「跑贏大市」，目標價上調至17港元。預計公司插電式混合動力汽車市場份額將大幅提升，銷量增長可觀。

結論與建議

• 市場展望：國內市場受政策利好支撐，預計將保持震荡上揚趨勢。
• 配置建議：重點關注受益於政策糾偏且具有中長期增長潛力的板塊，如科技、文化娛樂、醫療服務等。
• 行業重點：新能源、汽車、半導體、先進製造等行業受益於政策扶持，有望實現估值修復。

免責聲明

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