20141012-中泰证券-医药生物_关注三季报表现_布局医药龙头和成长确定性个股_13页_624kb

医药生物行业周报总结

核心内容

本报告主要分析了2014年10月医药生物行业的市场表现、投资观点及重点公司动态，重点强调了三季报对行业的影响，以及未来医药行业的发展趋势。

主要观点

1. 行业整体表现

• 2014年年初至今，医药生物板块绝对收益率为21.5%，同期沪深300为5.9%，医药板块跑赢沪深300约15.6个百分点。
• 上周医药板块周涨幅达3.0%，其中中药和医疗服务周涨幅达3.5%，整体略跑赢沪深300。
• 当前医药板块TTM估值为41倍PE，略高于历史平均估值水平（35倍PE），相对全部A股（扣除金融板块）的溢价率为97%，仍处于历史高位。

2. 投资策略建议

• 短期策略：建议投资者在三季度估值切换期间，积极布局医药龙头股及三季报表现优异、成长确定性高的个股，特别是处方药业务为主、收入增速有望回升的公司，如天士力、洪城股份、丽珠集团、昆明制药、京新药业、金城医药等。
• 长期投资主线：
  • 传统制药企业：主导品种市场空间大、营销能力强、并购能力强或具有后备大品种的公司，如天士力、洪城股份、京新药业、康缘药业、益佰制药、誉衡药业、恩华药业等。
  • 新兴领域：诊疗方式变革、大数据产品和商业模式创新、民营资本进入医疗服务领域，如基因测序（达安基因、迪安诊断）、细胞治疗（双鹭药业、香雪制药）、可穿戴医疗设备（九安医疗、宝莱特）、移动医疗（三诺生物）、互联网电商（九州通）等。

3. 行业热点

• 登革热诊疗指南更新：2014年10月11日，国家卫计委发布新版登革热诊疗指南，推荐热毒宁、痰热清、清开灵、血必净等中药针剂用于急症治疗，建议关注康缘药业、上海凯宝、红日药业、神威药业等公司。

关键信息

个股表现

• 涨幅前列：

  • 西藏药业：20.99%
  • 沃华医药：18.20%
  • 天坛生物：15.39%
  • 佛慈制药：14.65%
  • 健康元：14.63%
  • 冠昊生物：13.01%
  • 英特集团：12.83%
  • 金城医药：11.97%
  • 博雅生物：11.90%
  • 信邦制药：11.47%

• 跌幅前列：

  • 千山药机：-4.42%
  • 上海莱士：-5.14%
  • 东富龙：-5.38%
  • 哈药股份：-3.90%
  • 西南药业：-3.83%
  • 紫鑫药业：-3.43%
  • 广济药业：-3.39%
  • *ST生化：-2.91%
  • 广誉远：-2.66%
  • 上海医药：-2.63%

中药材价格追踪

• 成都中药材价格指数为145.52点，较上周小幅下降0.94个百分点。
• 云南三七价格跌至140元/公斤。
• 福建太子参价格持平至55元/公斤。
• 东北人参价格上涨至950元/公斤。
• 山东丹参价格持平至15元/公斤。
• 河南金银花价格持平至110元/公斤。
• 山东东阿胶块价格持平至2200元/公斤。

风险提示

• 政策风险：2014年是医药行业政策密集扰动的一年，包括药品招标、反商业贿赂等。
• 药品质量风险：药品安全质量问题可能引发“黑天鹅”事件，需持续关注。

附录信息

本期报告汇总

• 报告内容涵盖医药股后周期配置价值、行业政策影响、个股表现分析及中药材价格追踪。

本期上市公司重要公告

• 包括股权转让、业绩预告、产品注册、并购重组等，如金城医药前三季度业绩预增、达安基因获得登革病毒检测试剂盒注册证、沃森生物股权转让及收购等。

齐鲁主要覆盖公司及估值一览

• 列出化学制剂及生物制药类、中药类、医疗器械及医疗服务类公司的详细信息，包括总股本、股价、EPS、PE及投资评级。

投资评级说明

• 增持：预期未来6个月内上涨幅度在5%以上
• 中性：预期未来6个月内上涨幅度在-5%至+5%之间
• 减持：预期未来6个月内下跌幅度在5%以上

重要声明

• 本报告仅供齐鲁证券有限公司客户使用，未经授权不得发布或复制。
• 报告基于公开资料及实地调研，不保证信息的准确性和完整性，亦不构成投资建议。