20181022-长城证券-传媒周报2018第28期_政策利好提升风险偏好_关注业绩确定性个股_14页_1mb

传媒行业周报总结

核心内容

投资评级与市场表现

• 投资评级：推荐（维持）
• 报告日期：2018年10月22日
• 分析师：何思霖（S1070518070001）
• 联系人：张正威（S1070115100009）

过去一周，互联网传媒行业小幅收跌，但表现优于沪深300及创业板指，在29个中信行业指数中排名第4。细分行业中，跌幅从低到高依次为营销服务（-1.96%）、平面出版（-2.42%）、有线电视（-2.73%）、影视动漫（-2.77%）、游戏（-3.42%）、体育（-0.12%）、教育（-3.42%）。

重点推荐公司盈利预测

行业政策与市场动态

• 政策利好：国家相关部门加强了对互联网内容的治理，强调用正确价值观指导算法，推动行业健康发展。
• 行业新闻：三季报集中披露，百度与网易云音乐达成合作，推动在线音乐平台竞争进入BAT三国对垒阶段。
• 重点推荐：分析师建议关注具有估值安全垫、业绩增长确定性的行业龙头，如付费内容、出版行业，以及已处估值底部的影视剧内容公司。

主要观点

• 上周市场风险偏好略有改善，受利好政策影响。
• 三季报进入集中披露期，重点关注行业龙头和具备稳定业绩增长的公司。
• 建议布局：付费内容、出版行业等长期逻辑清晰且估值合理的领域。
• 重点推荐标的：光线传媒、分众传媒、完美世界、中南传媒等。

行业数据与动态

电影

• 内地票房TOP10中，《无双》《找到你》《影》表现突出。
• 票房数据来源：猫眼专业APP。

电视剧

• 最近7日电视剧网络播放量TOP10中，《斗破苍穹》《创业时代》《娘道》位列前三。
• 数据来源：寻艺网。

网络剧

• 最近7日网络剧网络播放量TOP10中，《后宫如懿传》《颤抖吧阿部之朵星风云》《如若巴黎不快乐》表现较好。
• 数据来源：寻艺网。

综艺

• 最近7日综艺节目网络播放量TOP10中，《妻子的浪漫旅行》《亲爱的客栈第二季》《心动的信号》位列前三。
• 数据来源：猫眼专业版App。

教育

• 在线青少儿外教英语品牌GogoTalk完成数千万B轮融资，主要用户集中在二三线城市。
• 公司如方直科技、文化长城、立思辰等获得政府补助，对业绩有一定支撑。

体育

• 咪咕体育获得CBA赛事直播与点播权，成为2018-2019及2019-2020赛季新媒体官方合作伙伴。
• 体育版权市场持续升温。

个股动态

影视动漫

• 华录百纳：获得政府补助共计1165.3万元，预计对公司2018年度利润总额影响约114.64万元。

游戏

• 昆仑万维：出售趣店股票后，累计获得投资收益约10954万元，占2017年度净利润的10.97%。
• 三七互娱、掌趣科技、完美世界等公司也发布了三季报，显示不同程度的业绩变化。

出版

• 中国出版：获得政府补助5497.4万元，其中三大项目分别获得财政部及国家出版基金的资助。

关键信息

• 三季报集中披露：多家公司发布了三季报业绩预告，部分公司如当代东方、北京文化、华谊兄弟等业绩表现亮眼。
• 解禁股信息：10月至12月期间，多只股票面临解禁，如南方传媒、骅威文化、分众传媒等，解禁比例不一。
• 行业趋势：传媒行业在政策利好下有所反弹，但整体仍面临较大压力，需关注业绩确定性高的个股。

结论

整体来看，2018年10月传媒行业在政策利好与三季报集中披露的背景下出现小幅反弹。分析师建议投资者关注行业龙头、估值合理、业绩增长确定性强的标的，尤其是付费内容、出版行业等具备长期逻辑的领域。同时，需留意三季报的业绩表现及解禁股对市场的影响。