20191013-山西证券-医药行业周报：三季报即将公布，建议关注业绩确定性较高个股_8页_608kb

医药生物行业周报（20191013）总结

核心内容

本周医药生物行业表现强劲，整体上涨3.56%，跑赢沪深300指数1.01个百分点，在28个申万一级行业中排名第6。所有医药子板块均上涨，其中医疗器械涨幅最大，达4.31%。截至2019年10月11日，申万一级医药行业PE（TTM）为35.97倍，相对沪深300最新溢价率为195%。

主要观点

• 三季报即将公布：多家公司已发布业绩预告，预期向好，建议关注业绩确定性较高的个股。
• 政策利好与创新机遇：在医保控费背景下，建议投资者关注政策利好及负面影响较小的领域。国产医药创新处于黄金发展期，新药研发成果逐步显现，重点推荐研发实力强、规模大、产品线丰富及成果丰硕的龙头企业，如恒瑞医药、复星医药。
• 细分领域机会：行业景气度较高的细分领域包括疫苗相关企业，如智飞生物、康泰生物、华兰生物。

关键信息

个股表现

• 涨幅前十名：

  • 光正集团：30.05%
  • 龙津药业：20.97%
  • 司太立：19.70%
  • 凯普生物：18.23%
  • 金达威：17.10%
  • 方盛制药：15.04%
  • 启迪古汉：13.71%
  • 福安药业：13.65%
  • 康泰生物：13.01%
  • 达安基因：12.97%

• 跌幅前十名：

  • 药石科技：-8.60%
  • 海普瑞：-8.01%
  • 博济医药：-7.13%
  • 塞力斯：-4.57%
  • 宜华健康：-3.95%
  • 国新健康：-3.48%
  • 微芯生物：-2.62%
  • 盈康生命：-1.82%
  • 广誉远：-1.71%
  • 济川药业：-1.48%

行业估值

• 申万一级医药行业PE（TTM）：35.97倍
• 相对沪深300溢价率：195%
• 子板块估值：
  • 医疗服务：104.09倍（最高）
  • 中药：24.25倍
  • 医药商业：15.45倍（最低）

行业要闻

1. 医保一码通：国家医保局发布通知，标志着15项医保信息业务编码标准完成，预计2020年实现全国医保系统“一码通”。
2. 鼓励仿制药目录：首批33个鼓励仿制药品种目录发布，相关部门将在临床试验、技术研究、审评审批等方面提供支持。
3. 高血压、糖尿病用药支付标准：国家医保局明确“四个优先”，优先选用目录内甲类药品、国家基本药品、一致性评价品种及集中采购中选品种。
4. 短缺药品政策：国务院办公厅发文，明确短缺药品不受“两票制”限制，并要求提升基本药物使用占比，基层、二级、三级公立医院分别不低于90%、80%、60%。

风险提示

• 行业政策风险
• 药品安全风险
• 研发风险
• 业绩不达预期风险

投资评级说明

• 股票投资评级：

  • 买入：相对强于市场表现20%以上
  • 增持：相对强于市场表现5%~20%
  • 中性：相对市场表现-5%~+5%
  • 减持：相对弱于市场表现5%以下

• 行业投资评级：

  • 看好：行业超越市场整体表现
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平
  • 看淡：行业弱于整体市场表现

分析师承诺

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