20230725-国泰期货-2023年二季度公募基金的国债期货持仓情况_8页_1019kb

2023年二季度公募基金国债期货持仓情况总结

核心内容概述

2023年二季度，国债期货市场延续了上一季度的上行趋势，创历史新高，公募基金参与度进一步提升。基金公司数量保持稳定，但持仓结构发生变化，多头持仓基金公司增加6家，空头持仓基金公司减少4家。产品数量增至76只，其中多头持仓产品28只，空头持仓产品59只，均为历史新高。多空持仓市值分别达到23.67亿和77.45亿，总市值重返百亿水平，仅次于2022年一季度末。

主要观点

1. 市场趋势与参与度

• 国债期货市场持续走强，10Y国债利率下行至2.6%区间。
• 公募基金参与度提升，多空持仓市值均创历史新高。
• 市场总持仓量为391,026手，环比上升3.02%，同比上升17.37%。

2. 持仓结构变化

• 多头持仓：2年期品种成为主力，持仓增长至12亿；5年期品种持仓接近0；10年期持仓稳定。
• 空头持仓：5年期品种持仓增长接近10亿；30年期品种因上市后受到多个中长期纯债型基金配置，持仓增至4.91亿；2年期品种减仓至4亿。
• 持仓期限偏好：当季合约仍是公募基金的首选，多头持仓中当季合约占比高达99.62%，空头持仓中占比为81.98%。

3. 基金类型持仓变化

• 产品数量：二季度增量主要集中在混合债券型二级基金和偏债混合型基金。
• 多头持仓市值：
  • 中长期纯债型基金多头持仓市值约为一季度末的3倍。
  • 混合债券型一级基金多头持仓市值缩水近一半。
• 空头持仓市值：
  • 混合型基金空头持仓市值和对冲比例多数上升。
  • 纯债型基金空头对冲比例下降。

关键信息

1. 基金公司持仓变动

• 嘉实基金：多空同时增仓，合计超过28亿，成为市场首位。
• 鹏扬基金：主要增仓10年期对冲仓位，规模超过13亿。
• 易方达基金、国寿安保、广发基金：均有不同程度增仓，成为二季度末主要参与者。
• 泰康基金、长盛基金、万家基金、景顺长城等6家机构：持仓减少或暂时退出市场，合计减少约12亿。

2. 基金产品持仓与业绩表现

3. 市场参与者变动

• 有9家公募基金重新进入国债期货市场，合计规模约为5.27亿。
• 有6家机构暂时退出市场，一季度末持仓合计约12亿。

结论

2023年二季度，国债期货市场表现强劲，公募基金持仓结构和数量均出现显著变化。多头持仓以2年期品种为主，空头持仓则以5年期和30年期品种为主。市场参与者调仓力度较大，部分基金公司增仓明显，而另一些则减仓或退出市场。整体来看，公募基金在国债期货市场的配置趋于多元化，但对冲策略和持仓期限偏好依然明显。