20240726-国泰期货-2024年二季度公募基金的国债期货持仓情况_8页_1mb

2024年二季度公募基金国债期货持仓情况总结

核心内容概览

2024年二季度，国债期货市场延续涨势，10年期国债期货逼近106，30年期突破110。公募基金对国债期货的持仓总体保持稳定，但多头持仓略有下降，空头持仓则小幅上升。参与国债期货的公募基金公司数量增至40家，产品数量增加至106只，其中多头产品31只，空头产品83只。

主要观点

• 市场趋势：国债期货价格持续上涨，受益于利率下行环境。
• 持仓变化：公募基金多头持仓市值轻微缩减至25亿元，空头持仓市值增长至145.63亿元，创历史新高。
• 品种分布：TF品种多空持仓均增长，成为唯一多头持仓超过10亿元的品种。T品种空头持仓下滑明显，接近20亿元。
• 合约期限：次季合约切换为12月合约，多头中12月合约占比上升至12.6%，空头中占比维持在6%左右。
• 基金类型：多头持仓主要由中长期纯债型基金和混合债券型二级基金减仓导致；空头持仓则除中长期纯债型基金大规模减仓外，其他基金类型均有加仓。
• 业绩表现：多头产品平均季度净值上升1.64%，强于债券型基金指数；空头产品平均季度净值上升0.45%，但6月份出现回撤，落后于债券基金指数。

关键信息

持仓数据

• 总持仓量：截至2024年6月末，全市场国债期货总持仓量为485,398手（单边计算），与一季度末基本持平。
• 公募基金持仓：
  • 多头持仓量减少至2261手，市场占比下降0.1%。
  • 空头持仓量小幅减少至13200手，市场占比为2.7%。

品种持仓构成

• 多头持仓：
  • TF品种持仓最高，市值超过10亿元。
  • T和TF品种持仓量增长，TL和TS持仓量大幅下降。
• 空头持仓：
  • T品种持仓下滑接近20亿元。
  • TF、TL、TS品种均有不同程度增长。

合约分布

• 12月合约在多头中占比上升至12.6%，空头中占比维持在6%附近。

基金类型持仓变化

基金类型	多头持仓市值（亿元）	空头持仓市值（亿元）	多头对冲比例	空头对冲比例
短期纯债型基金	1.7	-14.3	2.44%	-1.75%
中长期纯债型基金	15.2	-35.2	4.02%	-5.15%
混合债券型一级基金	5.1	-6.6	5.41%	-3.45%
混合债券型二级基金	2.8	-42.2	7.82%	-9.34%
偏债混合型基金	0.3	-22.3	16.80%	-11.10%
灵活配置型基金	0.0	-25.0	4.94%	-26.10%

业绩表现

多头产品平均业绩

• 季度收益：1.64%
• 年化收益：4.15%
• 年化波动：1.67%
• 历史最大回撤：-5.57%
• 夏普比率：2.48%

空头产品平均业绩

• 季度收益：0.45%
• 年化收益：3.62%
• 年化波动：2.97%
• 历史最大回撤：-4.30%
• 夏普比率：1.99%

总结

2024年二季度，国债期货市场表现强劲，公募基金持仓总体稳定，但多头持仓略有下降，空头持仓则显著增长。TF品种成为公募基金多头持仓的主要品种，而T品种空头持仓大幅减少。从基金类型来看，偏债混合型基金在空头配置中表现更为积极，而中长期纯债型基金在多头和空头配置中均出现减仓。整体来看，多头产品表现优于空头产品，但空头产品在6月份出现回撤。投资者需注意市场波动风险，合理配置资产。