20221101-国泰期货-2022年三季度公募基金的国债期货持仓情况_8页_1mb

2022年三季度公募基金国债期货持仓情况总结

核心内容概述

2022年三季度，国债期货市场迎来显著变化，公募基金的参与热情回升，市场持仓量与持仓市值均实现大幅增长，尤其空头持仓市值首次突破百亿。公募基金在国债期货市场的配置比例进一步提升，多头与空头持仓分别占市场总持仓的0.7%和3.1%。此外，持仓期限向5年期品种转移，市场流动性逐步改善。

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主要观点

• 参与度提升：三季度公募基金参与国债期货市场的热情重新被点燃，产品数量大幅增长，多头与空头持仓产品分别增至19只和50只，总产品数量达到65只，创历史新高。
• 持仓市值增长显著：多头持仓市值增长至28.2亿，空头持仓市值突破百亿（119.5亿），表明国债期货配置规模扩大。
• 偏好期限转移：公募基金多头与空头持仓中，5年期品种占比显著上升，成为市场主力，与10年期品种的差距缩小。
• 合约选择变化：当季合约成为公募基金的主要持仓合约，占比接近100%，显示市场操作更加聚焦于当前合约。
• 基金类型配置差异：纯债型基金在产品数量和持仓市值方面增长显著，灵活配置型基金虽产品数量略有减少，但持仓市值仍保持增长。

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关键信息

公募基金参与情况

• 公司数量：参与国债期货的公募公司数量整体稳定，8家公募重新进入市场，8家暂时退出。
• 产品数量：三季度产品总数为65只，较二季度增长16只，其中多头持仓产品增加至19只，空头持仓产品增加至50只。

持仓市值

• 多头持仓市值：由二季度的12.04亿增至28.2亿，环比增长近1.6倍。
• 空头持仓市值：由二季度的82.04亿增至119.5亿，首次突破百亿，环比增长44%。
• 基金合计净资产：三季度增长近千亿至2716亿，表明国债期货配置规模扩大。

持仓期限分布

• 多头持仓：5年期品种持仓从不足1亿增至5.28亿，10年期持仓回升至20亿以上，2年期品种几乎被清空。
• 空头持仓：5年期品种持仓市值翻倍至90.8亿，占空头持仓的75%以上，为上市以来首次。

合约分布

• 多头持仓：当季合约（2212）成为主要持仓，占比接近100%。
• 空头持仓：继续以当季合约为主，未采用隔季合约展期。

基金类型配置

• 短期纯债型基金：数量翻倍增长，持仓市值从0.01亿增至2.4亿。
• 中长期纯债型基金：数量翻倍增长，持仓市值从5.58亿增至16.8亿。
• 灵活配置型基金：虽产品数量减少，但持仓市值增长至10亿规模。
• 偏债混合型基金：持仓市值从-34.74亿增至-40.30亿。
• 混合债券型基金：多头持仓市值增长，空头持仓市值下降。

主要参与者表现

• 安信基金：持仓市值较二季度翻倍，达到68亿，成为市场主要参与者。
• 国寿安保基金、南方基金：持仓市值增幅较大，与安信基金共同占据前三位。
• 新进与退出：8家公募新进市场，市值合计接近17亿；8家公募暂离市场，市值合计超过26亿。

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业绩表现（部分产品）

基金代码	基金名称	季度收益%	年化收益%	年化波动%	历史最大回撤%	夏普比率	卡玛比率
001316.0F	安信稳健增值A	-0.64	6.19	2.65	-4.30	2.34	1.44
009100.0F	安信稳健增利A	-1.21	5.84	4.92	-6.33	1.19	0.92
009338.0F	万家民瑞祥和6个月持有A	0.97	3.77	0.94	-0.63	3.99	6.02
007837.0F	国寿安保尊耀纯债A	0.37	4.41	1.12	-1.59	3.92	2.77
004705.0F	南方祥元A	1.38	4.89	1.06	-1.91	4.62	2.56
007262.0F	东方红聚利A	-0.70	7.35	4.49	-4.08	1.64	1.80

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市场趋势与展望

• 三季度市场分歧有所缓和，主要参与者普遍增仓。
• 公募基金的持仓期限进一步向5年期品种转移，市场流动性有望改善。
• 多头与空头持仓比例变化显示市场参与者对国债期货的策略更加多元化。
• 未来随着市场进一步发展，国债期货品种间的持仓分布和流动性或将更加均衡。

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