20211231-国元证券-2022年机械行业策略报告_聚集高景气赛道_精选龙头个股_68页_1mb

2022年机械行业策略报告总结

核心内容概览

2022年机械行业策略报告指出，自动化和智能化是制造业发展的长期驱动力，高端装备行业迎来发展新机遇。在“双碳”目标和新能源产业快速发展的背景下，中国在光伏、新能源汽车等领域的优势显著，为国内高端装备企业提供了良好的国产替代机会。

报告重点分析了通用自动化和专用自动化设备的发展趋势，推荐了多个细分领域的龙头公司，包括刀具、工业机器人、激光设备、工控伺服、叉车、锂电设备、光伏设备和半导体设备等。同时，报告也提示了行业面临的风险，如固定资产投资增速下滑、市场竞争加剧以及疫情反复等。

主要观点与关键信息

1. 行业趋势与前景

• 自动化、智能化是制造业发展的长期驱动力，中国正加速向制造强国转型。
• 高端装备行业在新能源、智能制造等新兴领域快速发展，技术水平全球领先。
• 国产替代加速推进，国内企业在技术、成本、产能和售后等方面具有比较优势，有望在全球供应链中占据更重要的地位。

2. 2021年行业回顾

• 股价表现：机械行业在申万28个行业中涨幅居前，全年涨幅14.74%，跑赢沪深300指数。
• 业绩增长：2021年前三季度机械行业收入同比增长54%，归母净利润同比增长42.7%。
• 盈利能力：毛利率略有下滑，但净利率持续提升，行业整体表现稳定。
• 现金流状况良好：Q3经营性现金流量净额增长显著，显示行业基本面稳固。

3. 分板块表现

• 收入增速前五：半导体设备（+64.26%）、光伏设备（+64.02%）、锂电设备（+63.72%）、刀具（+52.37%）、激光设备（+46.59%）。
• 利润增速：半导体设备和光伏设备表现尤为突出，而部分传统板块如工程机械、电梯设备出现下滑。

4. 分行业重点分析

4.1 刀具行业

• 全球市场规模：预计2027年达到329.5亿美元，中国刀具市场消费规模持续增长。
• 国产替代空间：高端市场约2/3依赖进口，替代空间约131亿元。
• 技术发展：国产刀具性能接近海外品牌，部分产品已达到欧美水平。
• 重点标的：中钨高新、欧科亿、华锐精密等，建议关注其产能扩张与市场表现。

4.2 工业机器人

• 中国仍是全球最大市场，2020年装机量占全球43.82%。
• 国产替代加速，埃斯顿、埃夫特等企业逐步打破国外垄断。
• 重点标的：埃斯顿、埃夫特、拓斯达等。

4.3 激光设备

• 应用前景广阔，光纤激光器技术不断进步，成本下降，渗透率提升。
• 国产替代新阶段，锐科激光市占率从2017年的17.3%提升至2020年的24.4%。
• 重点标的：锐科激光、柏楚电子等。

4.4 工控伺服

• 国产优势明显，汇川技术等企业市占率持续提升。
• 重点标的：汇川技术、禾川科技等。

4.5 叉车行业

• 弱周期性行业，市场集中度不断提升，安徽合力与杭叉集团为双龙头。
• 电动化趋势明显，预计未来占比将进一步提升。
• 重点标的：安徽合力、杭叉集团等。

4.6 锂电设备

• 全球锂电设备需求旺盛，2025年中国新增市场规模预计达520亿元。
• 国内企业崛起，如先导智能、杭可科技、联赢激光等，参与全球扩产。
• 重点标的：先导智能、杭可科技、联赢激光、斯莱克等。

4.7 光伏设备

• 碳中和政策加持，全球光伏新增装机量持续上升。
• 硅片产能扩张，带动单晶炉等设备需求增长，预计未来3年新增单晶炉需求约400亿元。
• 重点标的：晶盛机电、金博股份、迈为股份、捷佳伟创、奥特维等。

4.8 半导体设备

• 新能源汽车带动芯片需求，半导体设备成为晶圆厂最大投资项。
• 国产替代潜力大，北方华创、中微公司、长川科技等企业有望实现进口替代。
• 重点标的：北方华创、中微公司、长川科技、华峰测控、至纯科技等。

风险提示

• 固定资产投资增速下滑
• 市场竞争加剧
• 疫情反复可能影响行业增长

重点推荐标的

总结

2022年机械行业策略报告指出，自动化、智能化趋势不可逆转，高端装备行业迎来发展新机遇。随着“双碳”政策推进，光伏、新能源汽车等新兴领域快速发展，带动设备需求增长。国内企业在技术、成本、产能等方面具备优势，国产替代进程加速，成为行业主要受益者。报告推荐了多个细分领域的龙头公司，如刀具、工业机器人、激光设备、工控伺服、叉车、锂电设备、光伏设备和半导体设备等，认为这些企业在2022年将有较好表现。同时，也提示了行业面临的风险，如固定资产投资增速放缓、市场竞争加剧和疫情反复等。