2022年机械行业策略报告：聚集高景气赛道，精选龙头个股-20211231-国元证券-68页_1mb

2022年机械行业策略报告总结

核心内容概述

本报告聚焦于机械行业中自动化、智能化的长期驱动力，以及在新能源、半导体、光伏等高景气赛道中，具备国产替代能力的龙头企业的投资机会。报告指出，随着全球制造业向智能化转型，中国在供应链安全和高端装备技术方面取得了显著进展，尤其是在光伏、新能源汽车等领域，已实现技术领先和产业优势。

主要观点

• 自动化与智能化：是制造业发展的长期趋势，我国正从制造大国向制造强国转型。
• 国产替代机遇：受疫情影响和中美关系紧张，供应链安全成为重要议题，国内企业在技术、成本和服务方面具备优势，有望实现进口替代。
• 高景气赛道：包括锂电设备、光伏设备、半导体设备、油服设备等，未来增长潜力大。
• 行业增长数据：2021年前三季度机械行业收入同比增长54%，归母净利润同比增长42.7%，其中半导体设备、光伏设备、锂电设备、刀具和激光设备表现尤为突出。

关键信息

通用自动化设备

• 刀具行业：全球市场规模约237亿美元，中国刀具市场消费规模持续增长，2020年达421亿元人民币。国产替代空间约131亿元，建议关注中钨高新、欧科亿、华锐精密。
• 工业机器人：中国是全球最大的工业机器人市场，国产化率逐步提升。建议关注埃斯顿、埃夫特、拓斯达。
• 工控伺服：国产企业如汇川技术、禾川科技在技术、成本、服务等方面具备优势，市场份额持续提升。
• 叉车行业：呈现弱周期性，国内双龙头安徽合力、杭叉集团市场份额不断提升，电动叉车需求增长显著。

专用自动化设备

• 锂电设备：全球动力电池需求预计2025年将超过1TWh，中国设备企业如先导智能、杭可科技、联赢激光、斯莱克有望受益。
• 光伏设备：受益于碳中和政策，光伏行业景气度持续上升，单晶炉、碳碳热场材料等设备需求增长显著，建议关注晶盛机电、金博股份、天宜上佳、迈为股份、捷佳伟创、奥特维、金辰股份。
• 半导体设备：随着新能源汽车产量增长，汽车芯片需求旺盛，国内企业如北方华创、中微公司、长川科技、华峰测控、至纯科技有望实现进口替代。
• 油服设备：受益于油价回升和页岩气开发，建议关注杰瑞股份。

风险提示

• 固定资产投资增速下滑
• 市场竞争加剧
• 疫情反复可能对行业造成影响

重点公司盈利预测（2021年12月9日）

机械行业2021年回顾

• 股价表现：在申万28个行业中涨幅居前，2021年1月1日-12月3日，机械板块绝对收益14.74%，跑赢沪深300指数。
• 行业增长：2021年前三季度机械行业收入同比增长54%，归母净利润同比增长42.7%，其中半导体设备、光伏设备、锂电设备、刀具和激光设备增长显著。
• 盈利能力：行业毛利率有所下滑，但净利率呈增长趋势，部分企业如晶盛机电、金博股份、先导智能等表现突出。
• 现金流状况：2021年Q3行业经营性现金流良好，同比增长9.87%。

未来展望

• 刀具行业：预计2027年全球市场规模达329.5亿美元，国内企业技术已接近海外水平，建议关注中钨高新、欧科亿、华锐精密。
• 激光设备：国产化率提升显著，尤其在高功率领域，建议关注锐科激光、柏楚电子。
• 叉车行业：电动化趋势明显，建议关注安徽合力、杭叉集团。
• 锂电设备：国内企业正加速参与全球扩产，建议关注先导智能、杭可科技、联赢激光、斯莱克。
• 光伏设备：硅片产能持续扩张，带动单晶炉需求增长，建议关注晶盛机电、金博股份、天宜上佳、迈为股份、捷佳伟创、奥特维、金辰股份。

风险提示

• 固定资产投资增速下滑
• 市场竞争加剧
• 疫情反复可能影响行业增长

重点数据

• 2021年前三季度机械行业收入增长54%，归母净利润增长42.7%
• 2021年Q3机械行业毛利率22.7%，净利率7.7%
• 2020年中国切削工具消费市场规模为421亿元
• 2027年全球刀具市场规模预计达329.5亿美元
• 2025年中国新增锂电电芯制造设备市场规模预计达520亿元
• 2023年光伏碳碳热场材料市场空间预计达21.36亿元