20220527-国信证券-机械行业双周报（5月第2期）_工业机器人4月产量承压_把握高景气赛道和强阿尔法个股机会_26页_2mb

报告摘要

机械行业双周报（5月第2期）总结

核心内容

本报告分析了机械行业近两周的市场表现及行业动态，指出行业整体上涨 7.52%，跑赢沪深300指数 3.21个百分点，显示出一定的投资价值。在宏观环境承压的情况下，报告重点推荐了具有高成长性、强竞争力以及估值合理的优质个股，同时提示了行业面临的潜在风险。

主要观点

行业整体表现：
- 近两周机械行业上涨 7.52%，表现优于市场。
- 2022年以来钢价、铜价、铝价分别上涨 2.84% / 3.22% / 2.06%，但近两周钢材和铜价环比下降，铝价略有上升。
制造业PMI指数：
- 4月制造业PMI为 47.40%，环比下降 2.10个百分点，低于荣枯线。
- 高技术制造业PMI为 50.10%，高于制造业总体 2.70个百分点，显示其较强的发展韧性。
- 装备制造业PMI为 45.80%，环比下降 3.70个百分点，增速明显放缓。
重点推荐组合：
- 重点组合：华测检测；中兵红箭、黄河旋风；奥普特、柏楚电子、绿的谐波、奕瑞科技、汉钟精机、怡合达、汇川技术；恒立液压、浙江鼎力；晶盛机电、联赢激光、海目星、杭可科技。
- “小而美”组合：四方达、力量钻石；苏试试验、信测标准；江苏神通、明志科技；银都股份、华荣股份、凌霄泵业；容知日新、伊之密。
行业细分分析：
- 检测服务：重点推荐华测检测、苏试试验、广电计量、中国电研、国检集团、信测标准。
- 培育钻石：4月印度培育钻石毛坯进口额同比增长 25.11%，裸钻出口额同比增长 64.95%，行业景气度持续向好。
- 工业机器人：2022年1-4月产量同比下降 1.40%，但出口交货值同比上升 22.80%，行业需求有所复苏。
- 工程机械：4月挖掘机销量同比下降 47%，但出口增长 55.20%，显示海外市场对工程机械的需求强劲。

关键信息

行业趋势：整体机械行业景气度回落，但高技术制造业表现优于整体，具备较强的发展韧性。
原材料价格波动：钢材和铜价环比下降，铝价略有上升，显示上游成本压力有所缓解。
行业复苏：机床行业呈现复苏趋势，金属成形机床产量同比大幅增长 17.90%，而金属切削机床产量同比略有下降。
培育钻石：行业需求持续增长，渗透率逐步提升，预计未来仍具增长潜力。
新能源与工业自动化：动力电池装机量同比大幅增长 58.10%，新能源汽车产销增长 43.90% 和 44.60%，显示行业高景气度。
风险提示：宏观经济下行、原材料涨价、汇率波动、疫情反复等。

行业重点推荐

重点推荐公司

公司代码	公司名称	投资评级	市值（亿元）	EPS（2022E）	EPS（2023E）	PE（2022E）	PE（2023E）
300012	华测检测	买入	349	0.56	0.69	37	30
688686	奥普特	买入	146	4.82	6.23	37	28
688188	柏楚电子	买入	295	6.57	8.97	43	32
601100	恒立液压	买入	649	2.08	2.31	24	22
688017	绿的谐波	买入	125	2.29	3.16	45	33
300416	苏试试验	买入	83	0.70	1.31	42	22
688301	奕瑞科技	买入	279	8.29	10.96	46	35
000519	中兵红箭	买入	301	0.84	1.10	26	20
688559	晶盛机电	买入	721	2.03	2.74	28	20
688518	联赢激光	增持	82	0.98	1.44	28	19
300124	汇川技术	增持	1584	1.57	2.05	38	29

“小而美”组合公司

公司名称	市值（亿元）	EPS（2021A）	EPS（2022E）	EPS（2023E）	PE（2021A）	PE（2022E）	PE（2023E）
容知日新	36	1.48	2.07	3.25	45	32	20
力量钻石	42	3.97	7.64	11.75	84	41	30
苏试试验	152	0.67	0.70	1.31	32	16	11
银都股份	83	0.98	1.27	1.59	44	42	22
华荣股份	86	1.13	1.35	1.72	21	16	13
凌霄泵业	74	1.10	1.15	1.45	19	16	13
伊之密	76	1.10	1.15	1.45	19	18	15
江苏神通	59	0.52	0.68	0.88	11	11	9
信测标准	71	1.20	--	--	27	20	16
四方达	33	0.19	0.29	0.40	42	--	--
明志科技	60	1.00	1.33	1.80	65	42	31

行业动态

检测服务：三菱电机承认数据造假，被暂停相关认证；商务部鼓励第三方合格评定服务机构国际化发展；中国通用技术与中检集团进行业务整合；多地开展资质认定检验检测市场专项整治。
培育钻石：Rapaport禁止销售俄罗斯钻石；印度培育钻石毛坯进口额和裸钻出口额分别同比增长 25.11% 和 64.95%，显示行业景气度持续向好。
锂电：2022年4月动力电池装车量同比增长 58.10%，新能源汽车产销增长 43.90% 和 44.60%，市场占有率提升。
核电：“华龙一号”浙江三澳核电项目核岛安装工程开工；中国首套全国产化AP1000模拟燃料组件成功下线；乌干达首座核电厂获得建设用地，但英国欣克利角C项目存在延期和超支风险。
光伏：国家能源局推动大型风电、光伏基地建设；欧盟提出2030年实现600GW光伏并网目标，太阳能光伏发电能力将翻倍。
X射线：飞利浦在印度浦那建立新研发中心，扩大创新能力。
机器视觉：Roboception推出高分辨率3D立体传感器，适用于复杂自动化应用。
智能运维：容知日新与冶金工业规划研究院合作，推动钢铁行业数字化转型。