20150508-中国银河-分级基金交易机会监测周报_反弹趋势可延续_26页_904kb

报告摘要

本报告主要分析了2015年5月8日市场主要股票型分级基金的低频套利数据、母基金与B份额净值变动关系、折算时间表及市场趋势，为投资者提供交易机会的参考信息。

市场反弹趋势可延续
当前市场出现反弹迹象，投资者对B份额较为看好，市场成交活跃程度和溢价率均上升。建议继续关注进攻型B份额和可攻可守的指数型B份额。
低风险份额收益率与高风险份额杠杆分析
- A份额的隐含收益率较高，其中申万菱信中证军工A、招商中证证券公司A、国泰国证房地产A等基金的隐含收益率分别达到7.13%、6.99%、6.95%。
- B份额的净值杠杆和价格杠杆数据表明，部分B份额的杠杆倍数较高，投资者需关注其价格波动情况，以判断市场变化对B份额的影响。
折溢价率分析
- 当前市场存在折价与溢价现象，其中富国创业板指数分级基金折价8.83%，长城久兆中小板300基金溢价2.46%。
- 多只基金的折溢价率处于接近零或微负状态，表明市场趋于平衡。
情景分析
- 假设未来30日内母基金净值上涨15%或10%，B份额净值将相应上涨，并可能触发上折预警。
- 情景分析中，B份额的涨跌幅幅度明显高于母基金，显示B份额的高杠杆特性。
压力测试
- 对于不同时间点N（5-50）出现上折/下折/极端情况时，母基金净值变动的条件进行了计算，有助于预测基金的折算可能性。
定期折算时间表
- 提供了主要分级基金的下次定期折算日期，提醒投资者关注折算日期，以避免潜在风险。