20170917-广发证券-有色金属行业：环保限产助力铝供改，盐湖放量温和锂微涨_14页-1mb

有色金属行业周报总结

一、行业核心内容

本周有色金属行业整体表现分化，铝板块涨幅最大，为3.95%，黄金板块跌幅最大，为4.72%。行业整体下跌1.09%，略低于上证指数跌幅0.35%。

主要观点

• 铝价上涨：国内铝库存首度下降3.1万吨，叠加环保限产政策执行30%，铝供改进入抽查末期，违规产能进一步关停，预计铝价将快速上涨。
• 锂价微涨：电池产能释放，盐湖提锂放量温和，锂价上涨至16.55万元/吨。
• 稀土涨价预期：贸易商出货稀土微跌，但大厂商报价坚挺，基本面供给紧张，补库存将拉动稀土价格继续上行。
• 铅锌走强：铅锌库存持续走低，冬季消费储备将推动铅锌价格继续走强。
• 贵金属下跌：受美联储加息预期升温影响，金价下跌2.1%，银价下跌2.7%。

关注标的

• 铝：中国铝业、云铝股份
• 锂钴：天齐锂业、赣锋锂业、华友钴业、寒锐钴业
• 稀土：盛和资源、北方稀土
• 铅锌：驰宏锌锗、中金岭南、建新矿业

二、行业数据表现

本周价格变动

• LME铜：-2.9%
• LME铝：-0.1%
• LME铅：4.5%
• LME锌：0.0%
• LME锡：-3.3%
• LME镍：0.0%

行业涨跌

• 铅涨幅最大：2.65%
• 铝次之：0.60%
• 自年初以来：
  • 铝涨幅最大：24.64%
  • 铜次之：17.92%
  • 锡跌幅最大：-1.88%
  • 小金属及稀土中，锂涨幅最大：3.12%
  • 轻稀土涨幅最大：70.96%
  • 锑跌幅最大：-13.01%

三、上市公司公告汇总

重要公告

四、下周及下月股东会安排

下周股东会

下月股东会

五、重点公司盈利预测

六、风险提示

• 铝供给侧改革力度不及预期，可能导致金属价格大幅波动。

七、研究团队信息

• 巨国贤：首席分析师，材料学硕士，证券投资咨询经验丰富，曾获新财富最佳分析师第一名。
• 赵鑫：资深分析师，CFA，材料学硕士，2015年加入广发证券发展研究中心。

八、投资评级说明

行业投资评级

• 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘10%以上
• 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘变动介于-10%～+10%
• 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘10%以上

公司投资评级

• 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘15%以上
• 谨慎增持：预期未来12个月内，股价表现强于大盘5%～15%
• 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘变动介于-5%～+5%
• 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘5%以上

九、免责声明

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