20171210-广发证券-国防军工行业第50周数据周报_20页_2mb

国防军工行业第50周数据周报总结

核心内容概览

• 行业表现：本周中证军工指数上涨 $+0.44%$，国防军工（中信）指数上涨 $+0.55%$，沪深300指数上涨 $+0.13%$。所有军工子板块均上涨，但地面兵装板块跌幅最大。
• 个股表现：中兵红箭、泰和新材等涨幅靠前，而钢研高纳、光启技术等跌幅靠前。
• 可转债：中航光电可转债获国务院国资委通过。
• 融资余额：截至12月7日，A股49家军工企业融资余额共435.74亿元，较12月1日减少4.29亿元。
• 增发进展：耐威科技修订增发方案，海兰信发布增发草案，康达新材增发方案获股东大会通过。
• 行业评级：维持“买入”评级，关注改革预期升温和周边局势变化。

主要观点

• 市场表现：军工行业整体表现优于沪深300，但市场风险偏好下行，中长期标的选择应注重低估值和持续成长性。
• 政策利好：国务院发布推动国防科技工业军民融合深度发展的意见，表明政策对军工行业支持加强。
• 周边局势：印度无人飞行器侵入中方领空及日方拟将钓鱼岛行政区划更名事件，可能提升军工板块关注度。
• 军事动态：第二艘055大驱或近期下水，中国空军进行高原环境下的国防工程勘察技术测试，展示军工实力。

关键信息

行情回顾

• 军工指数：中证军工指数 $+0.44%$，国防军工（中信）指数 $+0.55%$，沪深300指数 $+0.13%$。
• 子板块表现：航天装备上涨 $1.04%$，航空装备上涨 $0.92%$，地面兵装上涨 $1.08%$，船舶制造上涨 $0.46%$。
• 融资余额变化：A股军工企业融资余额共435.74亿元，较12月1日减少4.29亿元。北方导航和卫士通融资余额增加，中航资本和中天科技减少。

行业新闻

• 政策动态：国务院发布推动军民融合发展的意见。
• 国际动态：印度无人飞行器侵入中方领空并坠毁，日本拟将钓鱼岛行政区划更名。
• 军事进展：第二艘055大驱或近期下水，中国空军进行高原空投演练。
• 技术突破：我国自主研发全球最大口径爆破阀，高原环境下无人机勘察技术取得新突破。
• 国际军演：美韩启动大规模联合空演。

重点公告

• 可转债：中航光电可转债获国务院国资委通过。
• 对外投资：通光线缆设立孙公司，天海防务收购江苏大津重工。
• 增资：中国核电对中核武汉增资，航天动力对江苏水力增资。
• 股权转让：春兴精工、宗申动力、海格通信等公司进行股权转让。
• 重大合同：海格通信签订飞机训练器合同。
• 中标：中船科技中标叙永园区建设PPP项目。
• 政府补助：华东科技、泰和新材、海特高新等公司获得政府补贴。
• 增减持：华讯方舟、航发动力等公司有增减持公告。
• 解除限售：精准信息、中航电测等公司解除限售。
• 其他公告：中光防雷取得三级保密资格，德奥通航回复问询函，中航黑豹澄清历史债务问题，天海防务澄清关联收购问题，凌云股份完成子公司吸收合并。

投资建议

• 评级：维持军工行业“买入”评级。
• 投资策略：关注改革预期升温和周边局势变化，选择低估值、具有持续成长性的标的。

风险提示

• 行业估值过高
• 军费持续低于预期
• 相关政策出台时间低于预期
• 资产证券化存在较大不确定性

附录

• 分析师信息：

  • 胡正洋 S0260516020002
  • 赵炳楠 S0260516070004

• 相关研究：

  • 国防军工行业第49周数据周 2017-12-03
  • 国防军工行业第49周观点周 2017-12-03

• 图表索引：

  • 图1：本周中信行业指数涨跌幅排行榜
  • 图2：年初至今军工板块相对沪深300收益
  • 图3：军工细分子板块本周涨跌幅
  • 图4：年初至今军工细分子板块走势

• 数据来源：Wind，广发证券发展研究中心