20171203-广发证券-国防军工行业第49周数据周报_19页_2mb

国防军工行业第49周数据周报总结

核心内容

行情回顾

• 中证军工指数本周收益为 +0.17%，而 沪深300指数收益为 -2.58%，显示军工板块相对市场表现较好。
• 行业细分板块表现不一：航天装备上涨 0.59%，航空装备上涨 0.91%，地面兵装上涨 1.90%，船舶制造下跌 2.09%。
• 年初至今，中证军工指数收益为 -16.18%，而沪深300指数收益为 +20.79%，军工板块整体表现落后。

融资情况

• 截至 11月30日，A股48家军工企业融资余额共 440.87亿元，较 11月24日 减少 4.17亿元。
• 融资余额变化较大的公司包括：四维图新 减少 3.08亿元，卫士通 增加 6909万元，中国动力 减少 6012万元，中航资本 增加 5395万元。

投资建议

• 维持军工行业 “买入”评级，建议关注中长期低估值、具有持续成长性的标的。
• 市场风险偏好下行，中长期标的选择以 低估值、成长性好 为主。

主要观点

• 行业利好预期逐步兑现，改革预期升温及周边局势变化可能提升板块关注度。
• 军改、混改、央企改革预期和进度变化值得关注。
• 朝鲜半岛局势变化可能对军工板块产生积极影响。
• 航天装备、航空装备、地面兵装表现较好，而船舶制造表现较差。

关键信息

公司动态

• 航天长峰增发获证监会并购重组委审核通过。
• 苏试试验增发获证监会发审委通过。
• 台海核电、中光防雷增发方案获股东大会通过。
• 特发信息公开发行可转债获深圳市国资委批复。

行业新闻

• 遂宁舰正式入列，加入人民海军战斗序列。
• 中国兵器工业集团与重庆市人民政府签署战略合作框架协议。
• 中国遥感卫星成功发射升空。
• 四川省军民融合产业收入预计超过 3000亿元。
• 美国2017年军销售额为 420亿美元，同比增长近 20%。
• 中国科学院在量子成像技术上取得突破。
• 中越边境广西段新一轮扫雷正式启动。
• 中国维和直升机分队首次在任务区参加联非达团演练。
• 印度洋海军论坛多边海上搜救演习进入实兵演练阶段。
• 中国首部装备建设领域知识产权管理国家军用标准将于 12月1日 实施。
• 军人依法优先政策将于 2018年1月1日 实施。
• 美媒在俄活动受限制，俄通过法律修正案限制外国媒体活动。
• 北约允许土耳其购买俄S-400防空系统。

行情数据

A股上市公司涨跌幅

• 振芯科技涨幅 11.13%，佳讯飞鸿涨幅 9.09%，合众思壮涨幅 7.70%，华力创通涨幅 7.63%。
• 四维图新跌幅 -10.37%，光启技术跌幅 -15.25%，中航机电跌幅 -3.18%，中国卫星跌幅 -2.59%。

海外上市公司涨跌幅

• 波音公司涨幅 4.11%，洛克希德马丁涨幅 1.68%，诺斯罗普-格鲁曼涨幅 1.55%。
• 中航科工跌幅 -1.68%，南京熊猫电子股份跌幅 -3.70%，中船防务跌幅 -3.15%。

风险提示

• 行业估值过高
• 军费持续低于预期
• 相关政策出台时间低于预期
• 资产证券化存在较大不确定性

行业评级

• 行业评级：买入
• 前次评级：买入
• 报告日期：2017-12-03

分析师信息

• 胡正洋，S0260516020002
• 赵炳楠，S0260516070004