20180204-广发证券-国防军工行业第5周数据周报_19页_1mb

国防军工行业第5周数据周报总结

核心观点

• 本周军工行业表现：中证军工指数本周收益为 -7.63%，国防军工（中信）指数收益为 -7.79%，显著低于沪深300指数的 -2.51%。
• 子板块表现：航天装备、航空装备、地面兵装、船舶制造均出现下跌，其中航天装备跌幅最大为 -9.48%。
• 个股表现：杰赛科技、凤凰光学等个股表现较好，涨幅靠前；航天机电、通达动力等跌幅较大。
• 融资余额：截至2月1日，A股48家军工企业融资余额为 426.99亿元，较1月26日减少 6.52亿元。
• 融资变化：迪马股份、中国重工融资余额增加，北方华创、海特高新减少。
• 投资建议：维持军工行业“买入”评级，认为2018年军工行业基本面将改善，有望迎来三年景气周期，建议选择低估值、有持续成长性的标的。

行业新闻

• “张衡一号”卫星成功发射：标志着我国在电磁监测领域取得重要进展。
• 无人机联合补给演练：我军首次运用无人机实施联合补给演练，展现军民融合能力。
• 航母建设进展：中船重工首艘国产航母提前实现多个重大节点。
• 军品包装标准：全军军品包装有了统一标准，提升后勤管理效率。
• “军民融合十条”出台：成都发布促进军民融合产业发展的政策，设立产业基金。
• “华龙一号”全球首堆压力容器吊装：标志我国核电技术迈上新台阶。
• 国际“人造太阳”项目关键设备运往欧洲：中国企业首次成功研制核聚变关键设备。
• “慧眼”卫星投入使用：推动我国高能天文研究进入新阶段。
• 质子治癌加速器核心部件研制完成：中核集团完成关键设备研制。
• 全自主无人艇首航成功：华中科技大学研发的无人艇成功首航。
• “彩虹-4”无人机实弹打靶试验成功：国产无人机在试验中表现良好。
• “真三维空间地理信息智慧云平台”项目落地：四川省首个军民融合重大创新工程启动。

重点公告

• 对外投资：博云新材、中国长城、中天科技、星网宇达、中航高科、中航科工、北斗星通等公司进行多项对外投资。
• 增发与增资：威飞集团非公开发行股份，航天电子对子公司增资。
• 增持与减持：通达股份、火炬电子等公司控股股东进行增持；斯太尔、中航电测等公司股东进行减持。
• 股权转让：耐威科技、中国船舶进行股权转让。
• 股票回购与股权激励：海兰信拟回购股份，中国长城完成股票期权激励计划。
• 股权质押：东土科技、鹏起科技、中航科工、神剑股份等公司控股股东进行股权质押。
• 解除限售：中兵红箭、内蒙一机解除限售股份。
• 中标与政府补助：天沃科技中标项目，川大智胜、南京熊猫获得政府补助。

A股上市公司行情回顾

• 整体表现：本周A股军工上市公司普遍下跌，多数跌幅在 -5% 到 -25% 之间。
• 个股表现：杰赛科技（+4.97%）、凤凰光学（+2.47%）涨幅靠前；通达动力（-24.30%）、航天机电（-24.34%）跌幅较大。
• 月度与年初至今表现：多数公司月度表现不佳，部分公司年初至今跌幅较大。

海外上市公司行情回顾

• 整体表现：海外军工上市公司涨跌幅较小，波音公司（+4.00%）、洛克希德马丁（+3.62%）表现较好。
• 具体表现：部分公司如亨廷顿英格尔斯（-2.54%）、霍尼韦尔国际（-3.24%）下跌。

A股上市公司融资余额

• 融资余额变化：多数公司融资余额微幅波动，迪马股份、中国重工融资余额增加，北方华创、海特高新减少。
• 具体变化：如迪马股份增加 0.27亿元，中国重工增加 0.20亿元，北方华创减少 0.76亿元，海特高新减少 0.57亿元。

公司增发方案及进度

• 增发方案：多家公司如航天长峰、康达新材、天沃科技等正在进行增发，用于项目融资或收购其他资产。
• 增发进度：部分公司已通过证监会核准或股东大会通过，进入发行期。
• 增发目的：主要为项目融资、收购其他资产或配套融资。

风险提示

• 行业估值过高：可能导致市场风险。
• 军费低于预期：可能影响行业基本面。
• 政策出台时间低于预期：可能影响行业进展。
• 资产证券化存在不确定性：可能影响公司融资能力。
• 国际局势变化：可能对行业产生不可预知影响。

投资建议

• 维持“买入”评级：认为军工行业基本面将改善，有望迎来三年景气周期。
• 建议选择低估值、持续成长性标的：以应对市场风险偏好下行的情况。

行业评级

• 行业评级：买入
• 前次评级：买入
• 报告日期：2018-2-4