20180325-广发证券-国防军工行业第12周数据周报_19页_1mb

报告摘要

国防军工行业第12周数据周报总结

核心内容

行情回顾

中证军工指数本周下跌 -2.61%，国防军工（中信）指数下跌 -1.64%，沪深300指数下跌 -3.73%，创业板指数下跌 -5.23%。
军工细分子板块表现分化：航天装备下跌 0.73%，航空装备上涨 1.35%，地面兵装上涨 1.17%，船舶制造下跌 11.75%。
年初至今，中证军工指数下跌 -8.60%，沪深300指数下跌 -3.12%，创业板指数下跌 -1.52%。

投资建议

维持军工行业“买入”评级。
军工行业估值和部分上市公司估值进入历史底部，进入价值投资阶段。
2018年军改对采购体系的影响将逐步消除，随着“十三五”进入第三年，新项目和订单进入交付阶段，行业基本面改善，有望迎来三年景气周期。
市场风险偏好下行，中长期标的选择应以低估值和持续成长性为主。

主要观点

军工行业目前处于调整阶段，但基本面逐步改善。
行业估值处于低位，具备投资价值。
军改影响减弱，行业将进入景气周期。
市场风险偏好较低，需关注低估值、成长性强的标的。

关键信息

融资余额

截至3月22日，A股48家军工企业融资余额为 404.33亿元，较3月16日减少 0.73亿元。
融资余额变化较大的公司：
- 卫士通：增加 8247万元
- 中天科技：增加 3489万元
- 四维图新：增加 3125万元
- 中国动力：减少 6298万元
- 航发控制：减少 3755万元
- 中国重工：减少 3740万元

行业新闻

中国军委领导团队确立，推动军改后续工作。
公安边防消防和警卫部队退出现役，调整武警指挥体制。
中国军队反对美“与台湾交往法案”，强调维护国家主权。
辽宁号航母进入台湾海峡，引发关注。
海军在南海举行实战化演练，不针对任何特定国家。
中国成功发射陆地勘查卫星四号，用于资源勘查。
中国计划6月首飞长征五号B，用于空间站发射。
中国空间站工程全面展开，今年为关键之年。
老式59坦克进入无人化运作测试阶段，提升作战能力。
中国首艘国产航母即将海试，可能在4月23日进行。
中船重工交付世界最大矿砂船，体现造船实力。
京津冀军民融合产业协同创新共同体成立，促进区域合作。
美国签署对华贸易备忘录，可能对600亿美元商品加征关税。
美国计划解除武装无人机对外出售禁令，寻求技术优势。
美军“科罗拉多”号核潜艇服役，采用新技术。
斯德哥尔摩国际和平研究所报告，显示中国军贸顺差扩大。
日本计划将“出云”号改造为航母，以应对中国。
俄罗斯计划量产作战机器人，无人机装备量激增。

重点公告

明星电缆：对安徽明星增资 9,200万元，注册资本增至 20,000万元。
宗申动力：董事长及四位董事合计增持 377万股，占总股本 0.33%。
火炬电子：股东罗森鹤减持 900万股，占总股本 2.24%。
天海防务：高管减持计划期限届满，副总经理林强未减持，原董事会秘书马锐减持 5,000股，占总股本 0.0052%。
威海广泰：收购“山鹰报警” 20%股权，成为全资子公司。
应流股份：收购天津航宇 32.73%股份，持股增至 60%。
航新科技：拟通过子公司购买 Magnetic MRO AS 100%股份，交易金额 3.34亿元，提升营收和利润。
航天科技：高科国际集团转移资产，包括卢森堡公司 100%股权。
傅云新材：收购湖南博云东方 16%股权，完成工商变更。
中船防务：拟发行股份收购广船国际 23.58%股权 和黄埔文冲 30.98%股权，作价 48亿元。
中国船舶：拟发行股份收购外高桥造船 36.27%股权 和中船澄西 12.09%股权，作价 54亿元。
亨通光电：与安徽传矽微电子设立合资公司，出资 7,000万元。
耐威科技：与合聚星创设立合资公司，出资 510万元；与武汉光谷设立合资公司，出资 3,500万元。
泰和新材：收购越华公司与氨纶业务相关的经营性资产，作价 9.55亿元，现金支付 3.32亿元。
万泽股份：出售西安新鸿业 15%股权，获 1.425亿元；出售常州万泽天海 50%股权，获 3.54亿元。
中原特钢：控股股东将 67.42%股份无偿划转至中粮集团。
四维图新：实施 2018年度限制性股票激励计划，授予 3,100万股。
永贵电器：完成第二期员工持股计划，购买 3,682,825股，锁定期一年。
耐威科技：授予 67.20万股限制性股票，占总股本 0.36%。
中海达：发布 2018年股票期权激励计划，授予 2,098万份。
中航光电：回购注销 36,400股限制性股票。
银河电子：回购注销 984.912万股限制性股票及子公司 446.25万股，总股本减少。
楚江新材：回购 21,115,800股，占总股本 1.97%。
海兰信：回购并注销 227-454万股，用于股权激励或员工持股计划。
中航机电：与德国TechSAT公司、法国Nexeya公司签订战略合作备忘录。
中国长城：与百度签订人工智能平台战略合作协议；与中电系统签订智能化工程施工合同。
际华集团：与武汉纺织大学签订战略合作协议，推动军民融合。
合众思壮：承接自组网项目，与子公司签订委托加工合同，总金额 6.92亿元。
天海防务：签订 4500DWT油轮采购合同，金额 4,535.38万元。
内蒙一机：签订 C70E型铁路货车采购合同，金额 37,310万元。
久联发展：签订 11.12亿元的PPP项目合同。
中航机电：公开发行可转换公司债券获证监会通过。
隆鑫通用：控股股东拟非公开发行可交换公司债券，募集 30亿元。
内蒙一机：获得 一级保密资格证书。
巨力索具：获得 4项实用新型专利证书。
耐威科技：设立分公司，拓展业务范围。
天银机电：与清华大学合作技术发明项目获 二等奖。

A股上市公司行情回顾

航天动力：本周涨 17.41%，年初至今跌 -37.44%。
晨曦航空：涨 16.64%，年初至今跌 -15.43%。
洪都航空：涨 16.07%，年初至今跌 -29.40%。
博云新材：涨 12.80%，年初至今跌 -31.32%。
成飞集成：涨 12.30%，年初至今跌 -21.67%。
北方股份：涨 11.10%，年初至今跌 -24.36%。
湖南天雁：涨 10.17%，年初至今涨 6.56%。
航天长峰：涨 10.17%，年初至今跌 -49.62%。
中直股份：涨 9.18%，年初至今跌 -10.89%。
中航飞机：涨 9.05%，年初至今跌 -23.26%。
中航电子：涨 7.87%，年初至今跌 -22.24%。
内蒙一机：涨 7.19%，年初至今涨 2.44%。
国睿科技：涨 6.10%，年初至今跌 -29.27%。
航天通信：涨 5.00%，年初至今跌 -38.79%。
振芯科技：涨 5.00%，年初至今跌 -21.79%。
南京熊猫：涨 4.76%，年初至今跌 -44.24%。
航天晨光：涨 1.84%，年初至今跌 -45.30%。
奥普光电：涨 0.99%，年初至今跌 -49.13%。
中国动力：涨 0.75%，年初至今跌 -19.89%。
天虹股份：涨 0.40%，年初至今涨 36.52%。
旋极信息：涨 0.18%，年初至今跌 -12.18%。
万泽股份：涨 0.00%，年初至今跌 -19.97%。
信威集团：涨 0.00%，年初至今涨 0.00%。
台海核电：涨 0.00%，年初至今跌 -1.14%。
日发精机：涨 0.00%，年初至今跌 -12.91%。
康拓红外：涨 0.00%，年初至今跌 -18.83%。
航天发展：涨 0.00%，年初至今跌 -29.16%。
德奥通航：涨 0.00%，年初至今跌 -48.23%。
航天电器：涨 1.36%，年初至今跌 -7.66%。
四创电子：涨 1.11%，年初至今跌 -28.41%。
中航光电：涨 1.05%，年初至今涨 37.92%。
奥普光电：涨 0.99%，年初至今跌 -49.13%。
航天发展：涨 0.00%，年初至今跌 -29.16%。
德奥通航：涨 0.00%，年初至今跌 -48.23%。
航天电器：涨 1.36%，年初至今跌 -7.66%。
四创电子：涨 1.11%，年初至今跌 -28.41%。
中航光电：涨 1.05%，年初至今涨 37.92%。
其他公司：如 新雷能、金盾股份、抚顺特钢、乐凯新材、久之洋、航天发展、华舟应急等涨跌幅均在 0.00% 到 -48.23% 之间。